6月6日，中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会在北京举行。中国证监会主席吴清在会上表示，公募基金要强化利益绑定，提升投资运作稳健性，增强逆周期思维，坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到“冲规模、赚快钱”的老路上去。
为什么要坚决遏制公募基金赚快钱？因为这是损害投资者利益的一大顽症。
扎堆一个热门赛道，甚至是少数几只个股，推动股价持续上涨打造赚钱效应，再以热门赛道、明星基金经理为卖点，高位推出新基金。此时，投资者在丰厚的过往业绩吸引下热情高涨、蜂拥入市。
结果往往是，新基金发行规模膨胀了，热门赛道行情见顶了，投资者市值很快缩水了。基金发行的KPI顺利完成了，投资者保值增值的计划“无限延期”了。
赌押赛道，这种赚快钱的投资方式本就背离了公募基金分散投资的原则。部分基金机构无视行业估值与基本面，将资金集中押注单一热门赛道、热门板块，依靠赛道短期暴涨推高净值、博取短期排名。这种极端操作看似能收获短期亮眼业绩，实则把基金产品变成了高风险投机工具。赛道行情具有极强的周期性，热点退潮后，高位集中持仓会引发集体踩踏，基金净值大幅回撤，给持有人带来巨额亏损。尤其在市场高位扎堆发行赛道型基金，更是将普通投资者置于风险顶端，违背了资产管理行业以持有人利益为中心的守则。
还有部分处于“老登”赛道的基金产品业绩表现不佳，基金管理人为了追赶业绩、扩大规模、提高收入，直接玩起风格漂移，大举买入不符合产品定位的热门股票。
基金风格漂移，本质是基金管理人违背产品合同约定、偏离既定投资策略的行为。每一只公募基金在发行之初，都会明确投资方向、持仓风格、行业布局等产品要素，这是基金公司对投资者作出的公开承诺。不少投资者正是依据产品风格、风险等级选择适配自身风险承受能力的基金。基金风格随意切换，会直接影响资产配置组合的风险特征，让投资者难以合理决策。
赌押赛道、风格漂移，这种赚快钱的操作不仅损害投资者利益，对基金公司自身也是一种伤害。公募基金的核心竞争力在于专业投研能力，基金经理应当深耕自身擅长的领域，形成稳定、可持续的投资框架。频繁变更投资风格，意味着基金经理放弃长期价值研究，从价值发现者降级为热点跟风者，不仅无法向投资者提供长期可持续回报，也无法对上市公司资产价值进行合理定价，有悖于资本市场服务中国经济高质量发展的大局。
监管层此番定调直指公募行业投资乱象，指明回归本源、行稳致远的发展方向，既是保护投资者权益的必然要求，也是资本市场高质量发展的应有之义。唯有坚守投资本心、恪守契约精神、立足长期价值，公募基金才能真正成长为一流投资机构，为资本市场和广大投资者创造持久价值。
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青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明
责任编辑：李赛男
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