中、美、韩，三国股民同频共振：疯狂追买半导体股票。
摩根大通5月29日最新研报显示，近几个月来，散户投资者纷纷涌入美光科技和SK海力士等存储芯片股。在美光科技和SK海力士市值相继突破1万亿美元大关后，散户投资者仍未大规模获利了结。
A股投资者同样在AI投资路上奋力追赶，直播间里各路老师声嘶力竭地喊着“历史级机遇”，卖力科普MLCC（多层陶瓷电容器）、CCL（覆铜板）、PCB（印刷电路板）等等专业名词，有投资者戏称，在A股混了几年，本以为上知天文、下知地理，现在又开始补课学习半导体。
全球AI投资热，如星星之火，在散户群体中铺开，势不可挡。近期在香港上市的一只挂钩SK海力士的杠杆基金，规模已经快速膨胀至全球顶流。眼看注意力经济都被海外市场吸走，韩国金融监督院火速推出首批单股杠杆交易所交易基金（ETF），相关产品挂钩半导体巨头三星电子和SK海力士，目标是提供标的股票每日涨跌幅两倍的投资回报。
1400万韩国散户，这下可以在家门口炒自家半导体股票了。广发证券测算，目前韩国散户平均杠杆率约3倍，融资交易占股市成交额约35%，其中30岁以下散户中约40%使用3倍以上杠杆，部分甚至通过信用卡或消费贷加码至更高风险敞口。
中国市场呢？
5月28日，沪硅产业、德邦科技发布公告，国家集成电路产业投资基金（大基金）减持公司1%的股份。港交所文件披露，大基金对中芯国际的多头持仓比例于5月26日从8.08%降至7.99%。
这三只股票是近期中国AI明星股，主营高端半导体材料和晶圆代工。高端材料和晶圆是半导体产业的基础，股票一路大涨，反映了中国AI产业大爆发对上游的拉动，逻辑没有问题，问题是涨得过快过急。
老话说得好，风险是涨出来的。原因在于股价上涨过快，一旦显著超过企业自身合理估值，就会出现泡沫化，泡沫破灭就会产生股价下跌风险。
今年以来，AI赛道逐步成为A股投资者的共识，相关股票持续大幅上涨。科创芯片ETF自3月末低点开始截至目前，最高涨幅一度达到70%。投资者口口相传的好股票，从房地产、金融，到白酒、医药，再到今天的半导体、芯片，每一波大行情中的牛股，都反映了当时中国经济增长特点，也不可避免地出现阶段性高估。
此时，大基金的减持耐人寻味。
大基金是为促进集成电路产业发展而设立的国家级产业投资基金，成立于2014年9月26日，重点投资芯片制造、设计、封测及设备材料等核心环节。大基金是半导体产业投资的国家队，是长线基石投资者，扶持中国AI产业发展的使命不会变。但大基金运作模式有个关键词——市场化。
啥是市场化？价格围绕价值波动。
在要慢牛不要快牛，维护国家金融安全稳定的政策基调下，大基金主动减持半导体龙头公司股价，体现了长线基石投资者对企业合理价值水平的判断，也是一种对二级市场股价上涨过快的温和提醒。
这番良苦用心，你悟到了吗？
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青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明
责任编辑：林红
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