7月20日，中国证监会主席吴清在北京到某证券营业部调研并主持召开投资者座谈会，与包括大中小散各类投资者在内的8名代表面对面交流，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。
在这场座谈会上，投资者表达了明确诉求和建议：加强一二级市场调控，吸引长期资金进场，规范量化交易和AI应用，督促上市公司多分红，同时加大证券违法惩戒力度。监管部门则明确强调严控市场风险、强化监管，规范机构经营，提升上市公司信息真实性，完善投资者保护机制，维护公平公正的市场环境，让投资者共享市场发展红利。
近两年，证监会一共召开了九场座谈会，参会者覆盖专家学者、上市公司和机构投资者代表等，面向普通投资者的座谈会一共有三场。前两场座谈会后，证监会对投资者的诉求和建议都做出了积极回应，维护市场公平和投资者利益的相关政策出现实质性优化调整。
2024年2月首场座谈后，提高IPO质量、强化程序化交易监管、暂停转融券等政策先后出台。2025年2月第二场座谈会后，证监会出台推动公募基金高质量发展相关政策，要求基金管理人与投资者利益绑定，提升中长期稳健回报。
其实，不管出台哪种利好政策，维护市场稳定的关键还是供求关系四个字。本轮调整固然有海外市场AI产业链扰动的原因，但更大的问题在于交易过度拥挤，大量机构资金扎堆买入少部分AI股票，甚至有的价值型基金在底部割掉了消费股，转头去买了高高在上的AI股。这种风格漂移非但没有赚到钱，反而助长了相关股票的估值压力，损害了投资者的根本利益。同时，大量资金堆积在少部分股票上，造成了市场结构失衡，很多基本面质地优良的股票趴在地板上无人问津。这种供求关系严重失衡，是诱发本轮调整的重要原因。相信通过这次座谈，量化基金助涨助跌，小作文传播假消息等投资者关切的重要问题，已经得到管理层的高度关注。
随着政策底信号明确，市场今天迎来企稳反弹。7月以来，科创50、创业板指最大回撤分别达到27%、23%，与上一轮大级别行情（2019-2021年）中的指数最大回撤幅度接近，恐慌情绪已经得到比较充分的释放。截至7月17日，上证指数、创业板指、科创50的乖离率已与2026年3月和2025年4月市场底部时的水平接近，短期超跌抛压衰竭。
今天的反弹，符合深度调整后企稳修复的历史规律，但从企稳到回归上涨趋势，需要更多政策信号，最重要的是这次火线座谈的焦点问题得到明确回应和解决，通过切实优化供求关系，调和失衡的市场结构，以进一步稳定市场、恢复信心、鼓舞士气。资本市场健康发展，信心比黄金还重要。
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青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明
责任编辑：李颉
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