2026年开年以来，当大多数投资者还在为定期存款利率步入“1”字头、理财收益继续下行而焦虑时，一笔庞大的资金早已悄然改变了航向。不再是昔日拥挤的A股赛道，也不再是刚兑时代的非标准化债权资产，万亿级的银行理财资金正悄然“南下”，涌向那个充满硬核科技气息的港股IPO市场。
数据显示，港股前四月IPO募资额达1514亿港元，同比暴增604%。4月上市新股“0”破发，8只上市新股全线收涨，平均涨幅超126%。其中曦智科技-P更是首日大涨超383%，成为近八年上市首日“涨幅王”。
在这场盛宴中，工银理财、中邮理财等头部机构不再甘当看客，而是以基石或锚定投资者身份频频现身，重仓押注半导体、AI算力等“含科量”极高的硬科技企业。更微妙的变化在于其投资门槛，这种曾经被贴上“私行专属”标签、门槛动辄20万元甚至100万元的高端玩法，正以前所未有的速度“下沉”。
在网商银行、微众银行等互联网渠道，如今只需1元钱，就能买到“固收+港股IPO”的理财产品。普通人的零钱，似乎一夜之间接过了机构的接力棒，开始间接分食硬科技上市的红利。
理财资金南下掘金港股IPO
随着工银理财、中邮理财等头部机构相继披露港股IPO投资明细，银行理财资金在一、二级市场联动中的角色愈发凸显。
数据层面印证了这一趋势的实质性变化。以工银理财为例，2025年末至2026年初，该公司累计锁定并参与10只港股IPO项目，参与率超过八成。截至2026年1月16日，这10笔投资全部实现正收益，胜率达100%，单笔最高涨幅为165.45%。
支撑这一业绩的是对“硬科技”赛道的集中配置。从持仓结构看，工银理财的布局高度集中于半导体、人工智能及高端制造领域：在半导体赛道，以基石投资人身份参与国产存储芯片龙头兆易创新的港股IPO；在国产GPU核心赛道，布局壁仞科技与天数智芯；在AI领域，参与大模型企业MiniMax与智谱的港股IPO，同时配置AI制药企业英矽智能。据统计，自2025年以来，工银理财累计参与港股IPO项目已超过25笔，其中超过一半项目截至最新仍保持正的加权收益率。
中邮理财同样是港股IPO的重要参与者。自2024年以来，中邮理财提前布局港股市场，陆续参与美的集团、宁德时代、三花智控、奇瑞汽车等企业的港股IPO，目前已跻身中资机构中参与港股IPO基石投资数量排名前三。
从产品端看，承载这些策略的多为“稳健底仓+打新增强”结构的PR3级（中风险）产品。值得留意的是，这一以往仅限私行客户的策略，正加速向普通投资者“下沉”。以工银理财为例，其“固收+港股IPO”同系列三只产品中，除两款面向私行客户外，另一款已通过网商银行向个人投资者开放，1元起购。微众银行等互联网渠道也上线了类似策略产品，使普通投资者零钱得以间接参与港股硬科技打新。
投资者1元参与港股“打新”
“以前总觉得打新股是股市老手的事，资金量大才能玩得起，没想到现在1块钱也能沾边了，还是港股打新。”在青岛一家互联网公司工作的小陈，向记者展示了他的网商银行App界面。今年3月，他抱着“试试看”的心态，将账户里闲置的几千元零钱买入了一款“固收+港股打新”概念的理财产品。
“说实话，具体是哪家公司的股票我看不太懂。”小陈坦言，他下单的主要动力是对大行理财子公司和互联网平台的信任，以及“想蹭一波半导体热度”的简单想法，“亏也亏不到哪去，就当是给自己的科技信仰充个值。”
从事财务工作的林女士则表现得更为理性。她在微众银行购买了一款类似的固收增强产品，尽管页面宣传提及参与港股市场，但她特意翻阅了产品说明书。“我注意到它有180天的最短持有期，而且打新仓位占比并不高，大部分还是债券。”林女士表示，她将其视为现金管理工具的替代品，在承担R3级风险的前提下，换取比活期存款更高的预期收益。不过她也指出，App的申购页面往往只突出“港股打新”“高收益”等字眼，关于破发风险和汇率波动的提示则隐藏在冗长的说明书中，普通用户很难一眼看清。
总体来看，银行理财资金南下掘金港股半导体，是低利率环境下“资产荒”与“科技热”共同催生的新趋势。1元起购的门槛极大降低了投资者参与难度，为零钱理财提供了分享硬科技红利的新路径，但这绝非无风险的“存款替代”。PR3级的风险等级意味着产品净值会随港股市场波动，面临新股破发、汇率变动及封闭期流动性受限等现实挑战。投资者在享受便利的同时，务必认识到读懂风险比追逐收益更为关键。
青岛财经日报/首页新闻记者 刘栩
责任编辑：王海山
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