“娃友们，LABUBU 3.0‘本我’，现在某鱼上不到600元就能拿下了！”在一个300多人的潮玩粉丝微信群里，一条消息配着二手平台的截图，瞬间炸出了几十条回复。“真的假的？年初可是要5000元啊！”“还好我忍住了，当时差点儿冲动消费。”“我的‘理财产品’缩水了？！”……
曾几何时，拥有一只LABUBU隐藏款，是这个圈子里“欧皇”的象征，更是一种能引来无数羡慕评论的“社交硬通货”。然而，从今夏巅峰时一只隐藏款被炒至近5000元，到如今在二级市场跌至数百元，LABUBU价格的高台跳水，已经逼近甚至跌破发行价。这条急剧俯冲的“情感K线图”，清晰地标记出潮玩市场从投机狂热到理性回归的变迁。
“老玩家”的无奈：从抽娃的快乐，到抢娃的疲惫
“入圈多年，从没想过，买一个自己喜欢的玩偶会变得这么难。”一位昵称“桃子”的资深玩家告诉记者，LABUBU最火的那半年，是她玩娃生涯中最“心累”的一段时光。
“以前抽盲盒，是享受那种未知的惊喜。但LABUBU热度起来后，线下门店没货，线上秒光，原价购入的机会非常渺茫。”桃子回忆，最夸张的时候，她为了原价594元的一整端盲盒，不得不从黄牛手中加价到2000多元购入。“那种感觉很奇怪，不是在为‘喜欢’付费，而是在为‘稀缺’和‘焦虑’付费。圈子里大家聊的不再是‘娃多可爱’，而是‘这款值多少钱’‘会不会再涨价’。”
玩家桃子的潮玩收藏
像桃子这样的“老玩家”不在少数。他们怀念的是当初那种纯粹的、同好之间交流分享的快乐，而当潮玩被赋予了强烈的金融属性后，这种快乐被攀比和焦虑所稀释。
与“为价所困”的玩家不同，另一批“理性派”娃友则选择了坚守。“我的原则很简单，只买原价娃，绝不为溢价买单。”玩家“阿哲”态度鲜明。在价格最疯狂的时候，他果断“退坑”，“一个毛绒玩具，成本能有多少？炒到几千块，明显是泡沫。娃圈有句老话，‘只要活得久，娃总会有’。果然，等来了补货。”阿哲笑着说。
6月18日晚间，泡泡玛特突然对LABUBU 3.0系列进行大规模补货，全渠道投放量高达400万至500万件。突然暴增的供应量瞬间击碎了脆弱的供需平衡，成为压垮市场的“最后一根稻草”。在阿哲看来，这次价格回落是好事，“筛掉了一波想靠这个发财的黄牛和投机者，留下的才是真正喜欢它的人。”
“小黄牛”的退场：一场小型“财富蒸发”，投机游戏终结
“补货消息一出，市场信心就崩了。”一位长期关注潮玩市场的玩家表示，“此前价格高企的核心逻辑是‘稀缺’，当品牌方亲自打破了这种稀缺性时，黄牛的囤积居奇就失去了根基。”泡沫应声而破，不仅是最热门的隐藏款，多数大娃、热门IP玩偶和普通款盲盒的价格也迅速回落，就连最新推出的迷你版LABUBU也失去了溢价空间，可轻松以原价购入。
LABUBU 3.0前方高能系列在千岛APP的成交均价曲线
LABUBU 4.0心底密码系列在千岛APP的成交均价曲线
记者在千岛APP上发现，LABUBU在二级市场持续降温。2025年4月24日发售的LABUBU 3.0前方高能系列，发行价99元/个，594元/盒，在6月19日到达峰值959.2元/盒，至11月6日均价跌至578.7元/盒。8月28日发售的LABUBU 4.0心底密码系列，发行价79元/个，1106元/盒，9月4日均价1613元/盒，11月6日已经跌至1089.5元，同样跌破了发行价。即使是稀缺的隐藏款也未能幸免，3.0系列隐藏款“本我”近3日成交均价为595.9元，4.0系列隐藏款“爱心”近3日成交均价为271.3元，较发行之初的行情比较，大幅回落。
11月6日，各平台预告当晚9时补货LABUBU4.0系列，记者观察到，截至当晚9时40分，小程序抽盒机内还可以轻松抽到盲盒，已经没有了当初“秒没”的场面。值得注意的是，二级市场降温并非只出现在LABUBU一款商品上。比如，10月23日晚间发布的美剧《星期三》联名款吊卡并没有出现断货现象，年初发行的CRYBABY、星星人等系列尽管仍有溢价，但相较于此前动辄翻倍甚至更高的价格，如今在不少普通玩家眼里，已经掉到了“可以接受”的程度。
这场“退热”潮中，受伤最深的或许是那些试图在娃圈里“掘金”的人。一位曾短暂做过“小黄牛”的在校大学生小凯向记者坦言，看到LABUBU价格飞涨，他以为找到了生财之道。“当时用生活费抢了几个热款，想着等价格再高点出手。结果补货消息一来，价格一天一个样，最后只能原价甚至小亏出掉，算是白忙活一场。”
小凯的经历是许多小规模投机者的缩影。“品牌方一补货，二手平台瞬间‘跳水’，我们这种小散户根本扛不住。”他表示，身边不少像他一样的“小黄牛”已经离场，这场小型的“财富蒸发”让他们意识到，潮玩并非稳赚不赔的买卖，与几年前球鞋、显卡等投机市场的冷却轨迹如出一辙。在社交平台上，不少“黄牛”不得不宣布暂停收购，并且有“黄牛”明确表示自己的囤货砸在了手里，“一提完货直接‘破发’，倒闭啦！”因此，娃圈里还多了一个新词——“倒闭款”。
“娃圈”新风向：潮玩剥离“金融外衣”，回归情感本质
潮玩“虚火”降温，固然让部分投机者受损，但对于整个行业和广大真实玩家而言，却是一次难得的价值回归。
“价格回落之后，整个圈子的氛围反而更轻松、更自在了。”桃子坦言了近期的感受，“现在好了，喜欢的新款可以直接在官方渠道买，不用找黄牛，不必支付高昂的溢价。”桃子告诉记者，她最近轻松原价入手了迷你LABUBU，“快乐又回来了。”她感觉，娃圈正在回归理性，“大家不再盲目追逐每一个新品，而是更专注于甄别和收藏自己真正喜爱的精品，交流的内容也回归到IP设计、手感、陪伴故事这些最本真的喜爱。”
桃子向记者展示近期收藏的迷你LABUBU
一位潮玩社群运营者表示：“当下的消费者，尤其是在年轻群体，正变得越发精明和理性，他们拒绝为品牌营造的‘故事’和‘稀缺’买单。‘理性消费’正在成为主流。”的确，当潮玩剥离了“浮动资产”的金融外衣时，它作为“情感陪伴”的内核才愈发清晰。对于真正的娃友而言，最强“隐藏款”或许从来不是有价无市的稀缺品，而是那份因热爱而相聚、不为价格所困的纯粹快乐。
青岛财经日报/首页新闻记者 刘栩
责任编辑：李赛男
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