最新发布的7月制造业PMI较上月下降1.1个百分点至49.2%，低于市场预期的50.2%，跌破了荣枯线。
受高温影响，7月是制造业传统生产淡季。2021年-2025年同期PMI均值为49.5%，即使考虑了季节因素，今年7月的PMI也弱于历史同期。
在高温酷暑之外，还有哪些因素影响了制造业景气度？从分项数据看，7月国内生产、新订单指数较上月分别下降1.5、2.7个百分点，下降至49.9%、48.5%，这或与近期多地遭遇台风、暴雨等不良气象灾害有关。同时，7月新出口订单指数较上月下降0.5个百分点至49.6%，采购量指数较上月下降2个百分点至49.4%，外需下滑应与美伊再次爆发冲突，国际油价大幅上涨直接相关。
从产业结构角度看，新兴产业继续保持韧性。7月高技术制造业PMI较上月小幅下降0.2个百分点至53.3%，装备制造业PMI较上月下降1.1个百分点至51.4%；消费品行业景气度大幅回落，较上月下降2.4个百分点至47.8%，不过受益于暑期消费效应，出行、文化娱乐等分项都有明显回升。
面对7月PMI跌破荣枯线，不少研究机构着重强调不同产业K型分化进一步加大。景气度差异背后，是经济增长新旧动能转换持续深化。
在经济呈现动能向新、结构向优的发展态势主基调下，PMI的短期波动需要新抓手去熨平。今年上半年，制造业增加值占GDP比重升至26.2%，新能源汽车零售渗透率连续三个月超过60%，以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能对经济增长的贡献率超四成。再如扩内需不再局限于发放补贴促进消费。国家发展改革委近期就表示，“六张网”建设正在加快推进。水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，从功能定位看，既能稳投资、扩内需，更是增动能、提效益、惠民生、保安全的有力抓手。从项目内容看，既包括传统基础设施、也包括新型基础设施，既注重补短板、也注重锻长板，充分体现了高质量发展的新形势新要求。
展望中期，“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”已经成为政策主基调，政策力度预期显著增强。存量政策提速，稳住当下经济基本盘；增量政策储备，为应对下半年潜在波动留出缓冲空间。未来中国经济有望获得更有力度的政策托举。
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青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明
责任编辑：李颉
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