【开盘早知道】宏观杠杆率2022年以来首次单季下降

【宏观】

宏观杠杆率2022年以来首次单季下降

宏观杠杆率由升转降。7月30日，国家金融与发展实验室（NIFD）发布《2026年二季度宏观杠杆率报告》，二季度宏观杠杆率下降1.1个百分点，自2022年以来首次出现单季下降。

其中，私人部门资产负债表收缩压力加大。受房价下行压力和收入增速偏低影响，房贷连续13个季度负增长，消费贷降幅进一步扩大，拖累居民部门持续去杠杆；债券融资替代银行贷款成为企业部门信用扩张的主要动力，PPI-CPI剪刀差持续扩大挤压中下游民营企业盈利空间，增收不增利加剧民企资产负债表收缩风险。

通胀预期改善和名义经济增速回升的持续性，依赖于微观主体资产负债表修复和政府部门加杠杆。《报告》建议，应加快实施宏观资产负债管理，增强跨周期调节能力和财政金融协同，推动宏观资产负债表再平衡。一是多渠道增加居民收入，减轻购房负担；二是落实《中华人民共和国民营经济促进法》，有效激发民间投资活力；三是优化央地政府债务结构，提高财政资金使用效益。

物价温和上涨带动二季度名义GDP同比增长5.9%，比一季度名义增速高出1个百分点，是推动宏观经济去杠杆的重要因素。

2026年二季度宏观杠杆率下降1.1个百分点，从一季度的309.3%下降至308.2%，为自2022年以来首次单季下降。

宏观杠杆率是一个经济体的债务规模与名义GDP规模之比，名义GDP是一国经济体量的直接衡量指标，也是宏观杠杆率的分母。

【产业】

国家能源局表示：上半年可再生能源发电量占比首超四成

上半年，全国可再生能源发电量近2万亿千瓦时，同比增长约9%，占全部发电量的41.2%，占比首次超四成，超过同期第三产业用电量与城乡居民生活用电量之和。

上半年全国能源重点项目完成投资在去年高基数的基础上保持正增长，为宏观经济总体平稳提供有力支撑。其中，新型电网建设持续加快，电网、充换电基础设施、新型储能等领域成为主要投资增长点，同比分别增长13.5%、21.8%、74.3%；氢能领域投资保持高速增长态势，同比增速超过160%。

今年以来，我国新型储能延续了良好的发展态势。国家能源局数据显示，截至6月底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%。据电网公司统计，上半年国网经营区新型储能等效利用小时数达573小时，同比提升9小时，南网经营区达626小时，同比提升41小时。

化妆品注册备案新举措发布 鼓励新品在中国首发

7月29日，国家药监局发布《关于化妆品注册备案有关事项的公告》。《公告》围绕鼓励化妆品新品在中国首发、优化注册备案资料要求、扩大化妆品功效宣称评价试验方法等八大方面提出优化举措。据悉，这是继《关于深化化妆品监管改革促进产业高质量发展的意见》出台后，化妆品产品注册备案领域的又一实质性落地配套文件。

其中，鼓励国际化妆品新品在中国首发的制度设计，令业界最为振奋。《公告》提出，对国际化妆品新品在中国首发上市或者在中国以及其他国家（地区）同步上市的，产品注册备案时，注册人、备案人可以提供产品在中国首发上市的承诺性声明，免于提交在注册人、备案人所在国或者生产国（地区）已经上市销售的证明文件。

相较于此前进口化妆品新品必须先在原产国拿到并提交已上市销售证明的规定，此举大大简化了在中国完成产品注册或者备案的流程，真正对培育我国化妆品领域的首发经济起到了推进作用，有助于我国消费者第一时间使用到全球最新的、时尚流行的优质美妆产品。

可再生能源消费考核8月1日起施行

由国家发展改革委、国家能源局牵头编制印发的《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》将于8月1日起施行。

《办法》明确对重点用能行业开展消费最低比重目标的监测考核，考核压力下沉至市场主体。目前，国家能源局已经对电解铝、钢铁、水泥、多晶硅和国家枢纽节点新建数据中心等提出了绿色电力消费比例要求。

【市场】

创业板迈入“1400+”时代 总市值跃升至17万亿元

7月30日，欣兴工具在深交所上市大厅敲钟上市，至此创业板公司数量达1400家。

从首批28家上市公司、1400亿元市值起步，历经逾十六年改革淬炼，创业板汇聚起1400家上市企业，总市值跃升至17万亿元。

创业板不仅是创新的“孵化器”，更是企业成长的“加速器”。开板当年，创业板没有公司年收入超过20亿元或归母净利润超过3亿元。2025年，413家创业板公司年营业收入超过20亿元，177家公司年净利润超过3亿元。

从业绩增长看，675家公司在创业板上市后营业收入实现翻番，114家公司营业收入增长达10倍以上；279家公司在上市后净利润实现翻番，43家公司净利润增长达10倍以上。

投资创业板就是投资创新与成长。以2026年7月30日收盘价（后复权）测算，705家创业板公司相对于发行价涨幅超100%，78家创业板公司涨幅超10倍。截至7月30日收盘，创业板上市公司总市值约17万亿元。

【公司】

宇树科技IPO询价、申购日期确定

A股人形机器人第一股IPO迎来关键时间节点，“杭州六小龙”之一宇树科技将于8月10日启动申购。

7月30日晚间，宇树科技发布公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获证监会同意注册。本次拟发行4044.6434万股，占发行后总股本10%，发行后总股本为40446.4340万股。初步询价日为8月5日，网上网下申购日为8月10日。

公告显示，中信证券担任本次发行的保荐人（主承销商）。本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行。

公告中，宇树科技披露了员工1号资管计划，财务总监王枫和董事会秘书傅风华认购金额均为700万元，资管计划份额比例均为3.2%。此外还有超过百名核心员工认购金额从100万元到400万元不等。

公司表示，宇树科技1号员工资管计划募集资金全部用于参与本次战略配售，即用于支付本次战略配售的价款为21850万元。

此外，今年7月2日，中信证券资管宇树科技员工参与科创板战略配售2号集合资产管理计划也正式设立，募集资金规模5300万元，参与认购宇树科技员工2号资管计划的发行人高级管理人员和核心员工为10名。其中公司董事长、总经理、CTO王兴兴认购金额达到1500万元。

东鹏饮料：拟10派30元

7月30日晚间，东鹏饮料发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%；归属于上市公司股东的净利润28.67亿元，同比增长20.72%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利30元（含税）。

数据显示，在监管层大力提倡现金分红的背景下，上市公司现金分红更加积极。根据中国上市公司协会数据，2025年，全市场3711家公司公布现金分红方案，合计分红金额2.43万亿元，较上年增加805亿元，平均股利支付率37.7%。实施一年多次分红的公司达1052家，287家公司分红总额超10亿元。

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责任编辑：刘栩