7月22日，贵金属板块集体走强。截至收盘，山金国际、盛达资源、招金黄金10%涨停，晓程科技、赤峰黄金、兴业银锡、中金黄金等涨幅居前。
消息面上，国际金价走强，COMEX黄金7月22日早盘继续上行并突破4100美元关口。7月17日以来，COMEX黄金已4连阳，累计涨幅超过3%。此外，从当前披露的中报业绩预告来看，贵金属板块业绩表现亮眼。紫金矿业预计上半年归母净利润同比增长68%。中金黄金预计上半年业绩增长52.15%—70.70%。西部黄金、盛达资源、招金黄金预计上半年业绩同比翻倍。
中信证券表示，美伊冲突以来的金价和黄金股严重超跌，当前黄金股在PE和资源比价方面均具备极强的安全边际。预计2026年三季度金价运行范围4000—4500美元/盎司，若加息预期交易全面修正，金价有望回归至4500—5000美元/盎司。黄金板块则将受益于盈利预期和估值水平的共振修复。
展望后市，申银万国期货认为，宏观方面，6月美国CPI超预期降温，叠加6月新增非农就业人数远不及市场预期，年内加息可能性不大。但美伊冲突持续扰动，同时美联储维持鹰派姿态，加息预期反复，限制贵金属反弹空间。
中长期维度看，申银万国期货表示，当前全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续，同时美国财政压力加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续，中国央行连续20个月增持黄金，这些都让贵金属价格中枢具备持续上行基础。
中泰证券发布研报称，关于黄金投资，一方面始终强调商品端的投资价值；另一方面，权益端经历上半年的深度回调之后，当前矿产金公司估值水平已较年初大幅回落至低位，具备较高的赔率。后续除了估值修复的行情外，有望进一步享受金价上行带来的价格弹性。同时金价上涨的过程，本身也在持续增强黄金股投资的胜率。
上海证券研报指出，2020年至2024年全球黄金矿产量复合年增长率为1.0%，而黄金需求以5.8%的复合年增长率快速提升，2024年达148.1百万盎司，主要由各国央行增储及投资需求推动；在去美元化背景下，新兴市场央行有望进一步增加黄金储备，全球黄金需求预计持续增长，贵金属行业周期在货币政策波动中延续。
贵金属板块相关股票：山金国际、盛达资源、招金黄金、晓程科技、赤峰黄金、兴业银锡、中金黄金。
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责任编辑：刘栩
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