5月27日，人民币兑美元又是大涨。离岸市场人民币兑美元最高升至6.7790，创2023年3月以来新高。
人民币兑美元一路升值，走势堪称强悍。更强的是，中国出口和汇率比翼齐飞。2023年下半年以来，离岸市场人民币兑美元从7.2730升值到6.7790，升幅约为6%。同期我国出口增速由负转正，今年一季度，我国货物贸易进出口11.84万亿元，同比增长15%。其中，出口6.85万亿元，增长11.9%，进口4.99万亿元，增长19.6%。
这是一组反经济学常识的数据。经济学教科书上讲，汇率升值不利于一国出口，因为对外国销售的商品更贵了。但现在，这个说法真要改改了。
中国出口的高附加值产品占比不断加大，从中国制造到中国智造，从便宜就是硬道理，到以质量、性能领先打天下。一季度，中国存储部件、中央处理部件等出口合计增长39.1%，这些可是全球AI产业发展的基建刚需。发电设备、输变电器材、储能设备等电力相关产品，合计出口也实现两位数增长，满足全球绿色能源发展和数据中心缺电的迫切需求。
从出口结构升级的角度看，人民币汇率与中国出口比翼齐飞，这个反常识的正相关关系是出口结构升级的结果，也是中国产业链完整性和整体实力，在全球视野下的映射。
就拿AI来说，在顶尖芯片上，中国距离美国还有差距，但说到让AI能用起来的数据中心，美国就遭遇了能源不足的瓶颈。GE等国外公司产能普遍排满至2028-2030年，北美数据中心根本等不及，飞到中国求购燃气轮机，GE等国际巨头甚至开始向中国企业外包部分订单。
着急用、卡脖子的产品，自然有卖个好价钱的资本。这个很浅显的道理，其实就是当下中国智造不怕升值、出口强劲的底层逻辑。高附加值产品卖高价，企业拿到美元换回人民币，市场上美元需求相对少了，人民币需求更高了，汇率也就水涨船高。
甚至是在5月份，高油价导致美联储暂停降息，美元指数强劲反弹，人民币兑美元也没有停止升值。
资本市场最能反映行业预期。在投资拉动为主导的2005-2015年，投资地产产业链、基建产业链是决定收益的胜负手；2016-2021年刺激内需的周期中，买医药买白酒成了一种投资信仰；2025年开始，中国半导体板块走出牛市，市场对牛股的定价方式，从以前盯着国内经济数据盘算企业下季度报表，到现在盯着全球AI产业景气度，手握中国创新力，展望更远的未来。
资产定价方式打开视野、走向全球，何尝不是中国智造在全球赢得话语权的折射。
根据华创证券数据，在需要贬值刺激纺织出口的年代，拥有品牌溢价能力的耐克，毛利率长期高于中国纺织制造业20个百分点以上。今年1-2月，纳入统计的14种主要商品出口价格加权平均同比增速升至17%，超过去年12月8个百分点。其中，集成电路出口价格同比增长55.6%、船舶同比增长44%、汽车同比增长5.8%。卖得越贵，卖得越好。
投资春水向中游，中游才是胜负手，诸如此类的表述，正频频出现在各路机构的年中策略路演中。语境浪漫，逻辑扎实。
欢迎关注老狼财经公众号 这里只讲投资干货
（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）
青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明
责任编辑：林红
请输入验证码