【热点直击】中东供应中断推升铝价至近19年高位花旗上调2026年下半年铝目标价至4000美元/吨 工业金属表现活跃

5月22日，工业金属表现活跃。截至收盘，新疆众和、中金岭南、铜陵有色10%涨停，驰宏锌锗、华峰铝业、众源新材、鹏欣资源等涨幅居前。

消息面上，由于库存紧张和中东供应中断，伦敦金属交易所的铝价近日已突破3600美元/吨。中东地区的动荡预计使全球铝缺口进一步扩大，花旗将2026年下半年的铝目标价上调至4000美元/吨。铝现货价格相对三个月期货合约价溢价已升至每吨84美元，触及近19年来的高位，标志着严重短缺。

近期铜、铝等基本金属价格持续走强，叠加“十五五”新型能源体系建设加速推进，电网设备、新能源车及储能对铜箔、锂钴镍等关键材料需求刚性抬升，资源品盈利中枢有望进一步上移。

中信建投研报观点指出，2026年下半年A股将演绎“复苏牛”，其中工业金属为率先修复方向，铜铝价格持续上涨构成重要验证信号；华西证券亦强调，在高油价常态化与中东地缘扰动反复背景下，煤炭、有色金属等资源板块兼具防御属性与成本重估逻辑。

海外方面，当前美伊局势反复推升油价与通胀预期，联储加息概率上升压制商品价格，但中期看美国债务压力仍驱动降息需求，叠加光伏、地产等下游领域拖累边际减弱，供给弹性受限支撑价格中枢。长期维度，逆全球化加剧资源争夺、AI拉动电力需求，铜铝作为成长型资源品价格中枢有望抬升，权益端估值具备重估空间。

中信证券表示，预计2026年贵金属将受益于货币属性和避险情绪的共振延续强势。其次，供给约束、需求韧性以及结构性低库存将继续支撑铜铝价格偏强运行。

其他金属方面，近期锂行业周期反转趋势明确，五矿证券指出，2025年锂价完成“V型”反转，从年中约6万元/吨回升至年末超12万元/吨，并在2026年一季度稳定于15万元/吨水平，带动行业利润强势修复。2026年一季度锂板块上市公司归母净利润合计达118.6亿元，同比大增242%。同时，全球锂资源供应受津巴布韦出口政策收紧、非洲地缘扰动及澳洲矿山减产担忧影响，叠加新能源车与储能需求高增，锂盐库存已降至两年低位，全年供需偏紧格局有望延续。

工业金属板块相关股票：新疆众和、中金岭南、铜陵有色、驰宏锌锗、华峰铝业、众源新材、鹏欣资源。

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责任编辑：刘栩