通信行业ROE普遍提升 AI算力产业链迎红利周期 光通信模块概念延续涨势

5月13日上午，光通信模块概念延续涨势。截至午间收盘，可川科技、鹏鼎控股、快克智能、博敏电子10%涨停，协创数据、铭普光磁、东田微、通鼎互联、联特科技等涨幅居前。

消息面上，通信行业2025年整体ROE（净资产收益率）普遍提升，其中数据中心、云计算、光通信、物联网等AI相关赛道表现尤为突出，分别同比提升6.5%、2.0%、0.5%和0.8%；行业存货周转率同步改善至5.7次，反映在AI算力及液冷项目订单驱动下，企业备货积极且渠道去库节奏良性，供应链运营效率持续优化。此外，北美四大CSP厂商2026年一季度资本开支同比增长70.25%，全年预计高达7100亿美元（按中值测算），谷歌等指引2028年投资还会大幅增长。算力产业链多个核心环节有望持续受益。

根据Lightcounting的预测，2026年全球数通光模块市场规模有望达到228亿美元，预计2030年整体市场规模将增长至414亿美元，对应2025—2030年复合增长率为20%。

广发证券指出，2026年第一季度光模块龙头普遍超预期，核心物料紧缺致多家公司预付账款与存货双升，上游光芯片、AWG、MPO等环节订单能见度拉长，产业正从“产能扩张”迈入“供应链卡位”新阶段。

东吴证券强调，AI驱动下800G/1.6T光模块放量已成确定性趋势，CPO与NPO技术加速渗透，天孚通信、中际旭创等成分股正向晶圆后道、液冷集成等高附加值环节延伸。

中信建投认为，人工智能产业欣欣向荣，大模型在编程等应用的推动下正在实现商业闭环，ARR正在爆发式增长，很可能在2026年看到ARR达到2000亿美元左右的大模型公司。持续看好人工智能产业链。中信建投持续推荐大模型公司及算力产业链核心环节，包括GPU、光模块、光芯片、光通信配套仪器及设备、光纤光缆、液冷、电源等，也建议关注MicroLED作为光互连方案的可能性。

光通信模块概念相关股票：可川科技、鹏鼎控股、快克智能、博敏电子、协创数据、铭普光磁、东田微、通鼎互联、联特科技。

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责任编辑：刘栩