【宏观】
单日净投放3095亿元 流动性保持合理充裕
中国人民银行在2月25日开展了4095亿元7天期逆回购操作和6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，当日有4000亿元逆回购和3000亿元MLF到期，由此公开市场实现净投放3095亿元。专家表示，面对近期流动性集中回笼，央行灵活适度加大流动性投放，保持资金面平稳。后续央行仍将继续综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，呵护流动性处于合理充裕水平。
在央行2月MLF操作落地后，当月MLF实现净投放3000亿元，为连续第12个月加量续做，加量规模小于上月的7000亿元。此前央行已在2月4日和2月13日开展8000亿元和10000亿元买断式逆回购，分别实现净投放1000亿元和5000亿元，超过预期。
【产业】
阿里云上线Qwen3.5、GLM-5、MiniMax M2.5、Kimi K2.5四款开源模型
2月25日，阿里云百炼推出包含Qwen3.5、GLM-5、MiniMax M2.5、Kimi K2.5四大开源模型API服务的Coding Plan。用户订阅套餐后不再受限于单一模型，可实现多模型自由切换，享受更稳定、tokens额度更高的模型服务。
目前，阿里云Coding Plan已上线8款编程模型，此次上线的4款模型均为优秀开源模型。除夕开源的原生多模态模型Qwen3.5以小胜大，创下大模型效率和性价比新高，全球最大AI开源社区Hugging Face公布新一期开源大模型榜单显示，Qwen3.5登顶榜首；GLM-5是智谱最新的旗舰开源模型，该模型上线后API服务供不应求；MiniMax M2.5是一款专为Agent场景原生设计的模型，在Excel高阶处理、深度调研、PPT等Office场景表现优秀；Kimi K2.5在编程、智能体等能力上也实现大幅提升。
蓝箭航天计划今年二季度再次开展回收试验
近日，蓝箭航天在联合国外空委科技小组委员会第63届会议专题技术报告上透露，计划于2026年第二季度再次开展回收试验。
蓝箭航天表示，2025年以来中国商业航天及中大型可重复使用运载火箭技术快速发展，朱雀三号首飞入轨任务、一子级回收试验及多项关键技术取得关键工程数据。目前，公司正在对着陆流程进行优化，计划于2026年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况争取于第四季度尝试首次回收复用飞行。
【市场】
公募新发基金集中备战 千亿增量资金即将入市
随着马年开年行情徐徐展开，公募资金也正在集结入市。统计数据显示，截至2月25日，当前正在发行和即将发行的基金，加上尚处建仓初期的次新基金，数量合计接近140只，有望带来千亿元规模的入市资金。
根据Wind数据，以普通股票基金和偏股混合基金为统计对象，截至2月25日，全市场一共有11只主动权益基金正在发行中。11只基金来自10家基金公司，富国基金有两只基金正在发行，分别为富国价值回报混合基金和富国核心动力混合基金。此外，国泰基金发行的是国泰共赢未来混合基金，摩根基金发行的是港股通宁远成长混合基金，鹏扬基金发行的是科技先锋混合基金，上银基金发行的是医药精选股票基金。
此外，参与本轮基金发行的还有百嘉基金、苏新基金、长信基金等中小公募。其中，百嘉基金发行的百裕成长混合基金，由该公募副总经理陈鹤明担任基金经理。苏新基金发行的韵启混合基金，拟任基金经理为李永兴，同样是一名老将。
除正在发行的基金外，截至2月25日，另有16只主动权益基金确定发售日期，即将发售。
根据Wind统计，截至2月25日，2025年12月以来成立的主动权益基金一共有112只，合计募集规模约为887.50亿元，平均募集规模为7.92亿元。如果以此为基数计算，27只正在发行以及即将发行的基金，募集规模大概在200亿元以上。两者合计，主动权益基金有望带来千亿元规模的入市资金。
【公司】
英伟达最新财报发布 四季度营收681亿美元 同比增长73%
最新的财报数据显示，英伟达2026财年四季度营收681亿美元，同比增长73%，市场预期为656.84亿美元，上年同期为393.31亿美元；数据中心营收为623亿美元，市场预期为606.2亿美元。英伟达预计2027财年第一财季营收764.4亿—795.6亿美元，市场预估727.8亿美元。
猫眼娱乐：预计2025年净利最高增224%
2月25日，猫眼娱乐发布盈利预告，2025财年的收入将介于46亿元至47亿元之间，同比增长约12.7%至15.1%；公司拥有人应占溢利将介于5.4亿元至5.9亿元之间，同比大增196.9%至224.4%。
裕同科技：拟654.37万欧元收购Gelbert公司60%股权
2月25日晚间，裕同科技发布公告称，全资子公司香港裕同印刷有限公司拟收购Gelbert合计60%的股权，交易对价为654.37万欧元。本次交易完成后，Gelbert将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。
智洋创新：重大资产重组火速终止 今日复牌
2月25日，智洋创新公告终止重大资产重组，股票将于2月26日开市起复牌。此时距离公司2月3日晚间披露重大资产重组公告，仅过去10个交易日。
2月3日晚，智洋创新公告，公司正在筹划以发行人民币普通股股票、定向发行可转换公司债券（如有）、支付现金（如有）等方式，购买深圳市灵明光子科技有限公司控制权，同时拟募集配套资金。
经初步测算，此次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，且预计构成关联交易，但不会导致公司控制权发生变更。
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责任编辑：刘栩
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