AI算力需求旺盛拉动全产业链涨价，现在涨价风正从PCB刮到电子布环节。
PCB是电子元器件的载体，是实现电子元器件相互连接的基础，而电子布是PCB的核心基材，解决电路短路等问题。英伟达GB200等新一代GPU采用高层高频低介电PCB技术，Low-Dk（低介电常数）电子布的产业链定位，正从基础绝缘材料升级为决定算力效率瓶颈的关键介质。
从需求端看，中国的集成电路板产量已经连续7个月实现同比双位数增长，2025年12月创出单月产量481亿块的历史新高，2025年全年产量达到4843亿块，同样创出历史新高。2026年1月集成电路板产量淡季不淡，显示下游消费电子、汽车、家电等需求稳定。
同时，由于AI服务器、CPO等新兴领域需求旺盛，相关厂商积极转产，导致传统电子布产能不足，出现价格上涨、库存紧张的现象。根据卓创资讯数据，2月第一周7628电子布报价在4.9-5.45元/米不等，环比提升0.5-0.6元/米，2025年电子布曾数次提价，单次上调幅度保持在0.1-0.2元/米，价格呈现加速上涨。
而从生产工艺角度看，AI服务器等应用场景要求Low-Dk等高端电子布产品超薄化，超薄化又要求电子布纺机转速下调，单位时间产出效率下降，这进一步加大了产能紧张。国泰海通预计，目前传统电子布头部企业库存仅两周，而正常库存水平在1-1.5个月。电子布纺机主要依赖进口，缺少国产替代能力，企业扩产难度较大，本轮电子布供不应求具有可持续性，产品价格易涨难跌。
申万宏源建议关注涨价潮下龙头公司的业绩增长弹性。根据当前产量推算，电子布四大龙头公司——中国巨石、中材科技、国际复材、宏和科技2026年普通布的产量分别为11亿米、6亿米、5亿米、2亿米；每提价0.5元/米，可分别增厚净利润4.1、2.4、1.9、0.8亿元。若后续持续提价，有望进一步释放盈利弹性。
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青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明
责任编辑：王海山
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