【经济李论】美股高位不胜寒 靓丽财报难敌调整压力

在不少投资者眼中始终屹立不倒的美股，这次真有些撑不住了。隔夜美股三大股指全线下跌，纳指大跌2.03%、标普500大跌1.57%。

这次美股重挫，并非有什么重大利空，市场迎来的反而是创纪录的财报利好数据。截至目前，在标普500成份股中，有237家公司公布的2025年四季报盈利超出市场预期，业绩超预期公司数量占比达到79%，超出近五年平均水平的78%和近十年平均水平的76%。

这237家公司的实际盈利平均值，比市场预期盈利平均值高出8.3%，超预期幅度高于近五年平均水平的7.7%，近十年平均水平的7.0%。

无论是业绩超预期的公司比例，还是业绩超预期的幅度，标普500的表现都堪称靓丽。至此，标普500的盈利已经连续五个季度保持双位数增长。

问题恰恰就是出在市场审美疲劳上。在持续高增长后，市场担心未来盈利难以继续保持两位数增速。未来一旦盈利增速出现放缓，哪怕是仍然有两位数增长，向下修正过高的估值在所难免。出于这种担心，敏锐的市场选择提前调整，美股未来一段时间的日子，着实不好过。

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（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明

责任编辑：林红