【经济李论】着急抄底黄金？先听听花旗为什么唱空

在1月30日创出40年以来最大单日跌幅后，国际金价探底回升，不少投资者跃跃欲试准备抄底。但上方就是史诗级的大阴线，市场博弈异常复杂，机构投资者对于黄金走势出现大分歧。

知名投行花旗警告，黄金估值已达极端区域，因为全球黄金配置占GDP比例飙升至0.7%，达到55年来最高水平。黄金配置占GDP的常态比例为0.35%-0.4%。如果回归常态水平，意味着金价面临腰斩的调整风险，对应当前价格，回落目标区间为2500-3000美元/盎司。

下跌50%，这个跌幅目标看起来真的有些耸人听闻。能不能跌这么多，并不重要，重要的是花旗看空黄金的理由。花旗认为，2026年下半年俄乌冲突有望达成协议，美国经济预期上行，美联储政策逐步回归独立性，避险情绪集体消退，将撤走金价最后支柱。

这些因素当前阶段无法得到证实，正因如此，市场并未对此定价，而未被市场充分认知的关键因素一旦得到证实，往往会促成价格的大幅波动。花旗看空黄金的提醒值得重视。

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                     （文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明

责任编辑：王海山