2月4日上午，煤炭行业板块集体狂飙。截至午间收盘，兖矿能源、中煤能源、美锦能源、陕西黑猫、晋控煤业、山西焦化、云煤能源10%涨停，潞安环能、宝泰隆、陕西煤业、山西煤业等涨幅居前。
消息面上，印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼煤炭协会在近期的一份声明中称，根据年度工作计划批准的产量配额远低于去年的吨位数。个别矿企的减产幅度在40%至70%之间，若产量降至可维持经营的水平以下，部分矿企可能被迫停产。作为全球最大煤炭出口国，印尼此前宣布计划将煤炭年产量削减至约6亿吨，以支撑煤炭价格。
作为全球最大动力煤出口国（占全球贸易25%以上），印尼暂停出口将收紧供应，推高国际煤价。分析认为，买家可能转向俄罗斯、澳大利亚等，但短期内难以弥补缺口。资料显示，中国是印尼最大进口国（2024年进口2.42亿吨，占其出口量42.73%），暂停出口将影响中国动力煤供应的5.3%，加剧东南沿海电厂库存压力。
与此同时，国内也有关于煤炭价格上涨的消息传来。近期随着迎峰度冬能源保供，煤炭需求增加。在沿海电煤日耗高位运行、环渤海港口库存持续下降带动下，近期动力煤市场挺价情绪有所升温，成交价格重心也有小幅上移。截至2月2日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于696元/吨、614元/吨、527元/吨，日环比上涨1元/吨、1元/吨、2元/吨，累计上涨5元/吨、9元/吨、9元/吨。
2025年全国能源重点项目完成投资额首破3.5万亿元，同比增近11%，其中煤电、常规水电等能源安全保障领域投资向好，西南水电群项目加快推进，跨省跨区输电通道建设提速。此外，国家矿监局于1月29日印发《关于扎实做好春节和全国两会期间矿山安全风险防范工作的通知》，内蒙古、山西、陕西等地明确“十五五”煤炭产能接续与稳产目标，强调“反内卷”主线贯穿供给管理。
国泰期货认为，印尼煤炭政策组合拳的落地对我国煤炭市场总量矛盾扰动或相对有限，主要是基于不同情景假设下其出口体量短期难以大幅收缩的因素考虑，但就其结构性的问题会更加突出一些。该机构进一步表示，在目前黑色市场难以通过需求去主导行情的背景下，供应端消息的扰动对于价格弹性的催化效果将有所放大，同时，随着海外市场在今年将煤炭作为关键矿产的战略储备需求有所抬升之后，对于进口预期的变化也容易成为资金博弈的重点。
信达证券最新研报指出，煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，叠加伴随煤价底部确认有望带来估值重塑且具有较大提升空间，煤炭资产仍是具有性价比、高胜率和高赔率资产。继续全面看多“或跃在渊”的煤炭板块。
煤炭行业板块相关股票：兖矿能源、中煤能源、美锦能源、陕西黑猫、晋控煤业、山西焦化、云煤能源、潞安环能、宝泰隆、陕西煤业、山西煤业。
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责任编辑：刘栩
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