12月25日，造纸印刷板块盘中震荡走高。截至收盘，恒达新材20%涨停，博汇纸业、五洲特纸、宜宾纸业10%涨停，青山纸业、景兴纸业等跟涨。江天科技登陆北交所上市，首日股价高开187.6%，开于61元/股，全天涨幅超过180%。
消息面上，12月25日，Wind数据显示，离岸人民币对美元升破7.0大关，最高触及6.9965，为2024年9月以来首次。造纸行业对进口纸浆等原材料依赖度较高，人民币升值直接增强购买力，降低以美元计价原料的采购成本。
据不完全统计，近日玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸、荣成纸业等头部企业已全面部署2026年一季度停机计划，停机时间集中在2026年1月至2月，主力产品为箱板瓦楞纸、牛卡纸等废纸系包装用纸。与此同时，以木浆为主要原料的白卡纸、食品卡纸及文化纸等品类则迎来一波集体涨价潮。博汇纸业、APP（中国）、万国纸业、亚太森博等主要厂商相继发布涨价通知，涨幅普遍在200元/吨左右。
自8月底以来，国内白卡纸市场启动的提价浪潮正逐步转化为企业实质性的盈利修复。数据显示，截至12月11日，国内白卡纸市场均价为4244元/吨，较8月底的年内低点上涨7.99%。在此期间，博汇纸业、万国纸业等主要纸厂连续发布四轮涨价函，累计提涨幅度达600元/吨，其中前三轮涨价已基本落实，常规品牌市场价实际上涨400元/吨至550元/吨。
综合来看，当前白卡纸价格处于近五年底部，市场盈利亦低于近五年平均水平，因此纸厂需持续进行价格拉涨以改善行业运行环境。在国内产能整体过剩、价格竞争激烈的背景下，拥有自产浆的企业竞争优势增加，规模企业已扭亏为盈。
申万宏源研报认为，海外浆厂控产意愿强烈，纸浆价格企稳反弹，对纸价形成有力支撑。随着行业供需关系逐步改善，浆纸价格有望触底向上，“反内卷”的中期逻辑正在逐步兑现。
造纸印刷板块相关股票：恒达新材、博汇纸业、五洲特纸、宜宾纸业、青山纸业、景兴纸业、江天科技。
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责任编辑：刘栩
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