【宏观】
两部门明确资源税有关政策执行口径 自12月1日起施行
近日，财政部、国家税务总局联合发布关于明确资源税有关政策执行口径的公告，自2025年12月1日起施行。公告从9个方面明确了对资源税有关政策和征管问题的执行口径，包括不缴纳资源税的情形、部分应税产品的适用税目和征税对象、特殊情形下应税产品的计税依据、关联交易价格明显偏低的正当理由、自用连续生产应税产品定义、减免税管理规定和计算方法、不同结算方式下资源税的纳税义务发生时间等。
资源税是引导资源合理配置的重要手段。2020年9月1日，我国正式实施资源税法。近年来随着资源税法的深入实施，实际执行中出现了部分税目争议较大、一些应税产品定义不够细化、关联交易价格偏低的判定理由不够明确等问题，有关政策和征管执行口径有待明确。
连续九个月加量续做 央行开展万亿元MLF操作
据中国人民银行消息，11月25日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。数据显示，11月将有9000亿元MLF到期。这意味着11月MLF净投放为1000亿元，连续第九个月加量续做，符合市场预期。
【产业】
截至10月底全国累计发电装机容量37.5亿千瓦
11月24日，国家能源局发布1—10月份全国电力工业统计数据。截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中，太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4%。1—10月份，全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时。
重要稀土氧化钇价格飙升
广泛应用于军工、航天、半导体产业的稀土元素钇，近几天来正因为供应紧张造成的价格暴涨引起全球市场侧目。据Argus Media的数据，年初99.999%纯度的氧化钇欧洲到岸价（CIF）约为每公斤6美元，而现在基于各种不同条件的定价合同，价格已上升至每公斤220美元至320美元之间，相当于3600%-5300%级别的涨幅。
简单来说，钇常用于航空发动机的特种合金、涡轮叶片的耐高温涂层。半导体制造过程中也需要钇，钇的特殊化合物（如Y₂O₃薄膜）是某些晶圆工艺中的高性能介电层。医疗、激光和超导材料等领域也会用到这种稀土。
【市场】
沪深ETF规模逾5.7万亿元 注册新规落地激发市场新活力
日前，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至10月末，沪市ETF共772只，总市值为40847.47亿元；深市ETF共559只，总市值为16246.33亿元。沪深两市ETF总规模已突破5.7万亿元，实现稳步增长。业内人士认为，证监会近期推出的新政策显著优化了ETF注册及上市审核流程，ETF市场有望进一步丰富产品供给，吸引更多中长期资金入市。
年内上市公司获重要股东增持超1100亿元
上市公司重要股东增持，通常能够给市场传递积极信号。据Wind资讯数据统计，截至11月24日，年内有800家上市公司获得重要股东增持，合计增持1158.21亿元，同比增长44.69%。从增持金额来看，重要股东大手笔增持频现。上述800家上市公司中，有197家获重要股东增持金额超1亿元，其中，19家获得增持规模超过10亿元。
从行业分布来看，交通运输、银行、基础化工、公用事业等板块获重要股东增持金额较高。这些行业央国企占比较高，具有低估值、高分红等特征。
【公司】
摩尔线程中签率：0.03635054%
11月24日，被誉为“国产GPU第一股”的摩尔线程正式启动科创板发行，发行价定为114.28元/股，创下2025年以来A股新股发行价新高。初步询价阶段，共有267家网下投资者参与报价，涉及配售对象多达7555个，总申购股数超700亿股，网下申购倍数高达1572倍。摩尔线程公告，根据上交所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为482.66万户，有效申购股数为462.17亿股，网上发行初步中签率为0.02423369%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03635054%。
宁德时代：股东黄世霖完成1%股份转让
宁德时代11月24日晚间公告，公司持股5%以上股东黄世霖已完成合计4563.24万股股份的询价转让，占公司总股本的1%，本次转让交易金额达171.63亿元。根据公告，16家机构购买该部分股权的价格为376.12元/股。宁德时代最新股价为370.55元/股。
工业富联：紧急澄清下调第四季度业绩目标等为不实言论
工业富联11月24日晚间发布澄清公告，24日网络上流传关于工业富联“下调第四季度业绩目标”“大客户在L10/L11商业模式上会有调整”等不实言论，引发部分关注。工业富联发表声明，表示网络上流传的相关言论不属实。当前，公司第四季度整体经营，包括GB200、GB300等相关产品出货均按既定计划推进，客户需求持续畅旺，生产及出货一切正常，且目前未收到任何主要客户关于调整业务模式、下修份额或价格的要求。
威领股份：筹划重大事项停牌 公司控制权或变更
威领股份11月24日晚间公告，公司近日收到控股股东上海领亿新材料有限公司、实际控制人黄达通知，正在筹划所持股份转让事项，拟以协议转让方式转让各方合计持有的2023.38万股上市公司股份（占上市公司总股本的7.76%）。股份转让完成后，受让方将成为上市公司第一大股东。该事项可能导致公司控制权发生变更，亦可能导致公司出现无实际控制人情形。鉴于该事项正在洽谈中，尚存不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据相关规定，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票将于2025年11月25日（星期二）开市起停牌，复牌日为11月27日。
广电计量：拟8亿元投建西南（成都）检测基地 深化区域布局
广电计量11月24日晚间公告，公司董事会决定投资建设西南（成都）检测基地，该项目总投资8亿元，资金来源为公司自筹，无需提交股东会审议，不构成关联交易及重大资产重组。公告显示，广电计量此次投建西南检测基地，旨在满足公司经营发展需要，解决西南区域长期发展问题，实现“十五五”战略发展规划目标。目前，公司成都实验室基地所用经营场地均为租赁，主要园区场地已处于饱和状态，各实验室布局分散，计量、可靠性与环境、电磁兼容等专业实验室因场地限制难以扩张产能，新兴领域计量检测业务也难以配套建设实验室，制约了公司在西南区域的发展。
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责任编辑：刘栩
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