【投基有道】7月单月净流入1356亿港元 资金南下抢筹三大行业

资金抢筹港股的节奏，根本停不下来。

东方财富Choice数据显示，7月港股主题ETF净申购额合计达568.18亿元，今年前7月净申购额已经达到1025亿元。南向资金今年前7月累计净流入8668亿港元，已超2024年全年的8079亿，7月单月净流入1356亿港元。

随着增量资金的持续流入，港股市场成交活跃度显著提高。截至8月6日的近一个交易周内，恒生指数日均成交额为2718亿元，达到近10年98%分位；日均换手率为0.36%，达到近10年93%分位。

后续增量资金预期宽裕

对于港股市场后续资金面，研究机构普遍预期乐观，主要利好因素包括美元降息预期下的外资增持，以及本土资金进一步南下。

目前市场预期美联储大概率在9月开启降息周期，在未来一年将持续降息125个基点。通常，美元降息周期带来全球金融市场货币宽松，美元利率下调也有利于中国保持货币宽松。具体到港股市场，根据华创证券的研究，美联储降息周期往往触发跨境套利资金涌入港元体系，香港银行间流动性明显抬升，港股市场特别是恒生科技指数表现出色。

从本土机构视角看，今年增配港股的基金普遍获得了较好的正回报，形成了业绩示范效应，南向资金买入力度持续加大。国泰海通证券预计，2025年全年公募基金实际增量有望达 2000-3000亿元左右，险资实际增量有望达2500-4000亿元左右。在上述内资机构力量的推动下，全年南向资金净流入规模有望超 10000亿元。整体看，今年剩余时间内的南向资金还有较大增仓空间。

金融、科技潜力空间较大

在资金面预期宽松的基础上，港股市场后市表现值得期待。具体到投资方向，除了已经充分表现的创新药，金融和科技两个方向潜力较大。

首先从指标股的资金数据看，7月南向资金净买入前三名分别是比亚迪股份（166亿港元）、建设银行（130亿港元）、中国人寿（75亿港元）；净卖出前三名分别是中国移动（65亿港元）、腾讯控股（60亿港元）、小米集团（58亿港元）。南向资金加码买入金融股的迹象明显。

再从行业板块强度看，截至8月6日的近一个月中，恒生指数上涨4.2%，恒生科技上涨6.1%，恒生国企指数上涨3.8%。医疗保健业近一个月涨幅19.9%，工业涨幅9.4%，资讯科技业涨幅8.6%，位居涨幅前三位。

上述数据体现出的大型金融股吸金，以及科技风格资产占优，都符合增量资金推动的行情特征。

增量资金推动的市场，往往会出现趋势性上涨，ETF能够高效跟踪指数，帮助投资者解决赚了指数不赚钱的难题。参考资金净申购数据，以下港股市场主题ETF值得密切关注。

1.金融类ETF。7月，易方达香港证券ETF净申购额为111.43亿元，广发港股通非银ETF为74.68亿元，华夏港股通金融ETF为13.25亿元。这三只ETF的持仓有所区别，非银ETF主要投向保险股，港股通金融ETF主要投向银行，香港证券ETF主要投向券商和港交所。

2.科技类ETF。7月，富国港股通互联网ETF净申购额为105.09亿元，华夏恒生科技指数ETF为31.69亿元，工银瑞信港股通科技30 ETF为26.88亿元。恒生科技指数ETF主要投向互联网、智能汽车、半导体。港股通互联网ETF更加集中于科技网络股。港股通科技30ETF重仓股与恒生科技指数ETF多有重合。

3.创新药ETF。7月，汇添富港股通创新药ETF净申购额为18.77亿元，银华港股通创新药ETF、华宝港股通创新药ETF等均超9亿元。需要注意的是，创新药已经大涨一波，需要注意调整风险。

青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明