7月25日，焦煤期货主力合约日内触及涨停，报1259元/吨，涨幅7.98%，连续第四个交易日触及涨停。郑州煤电、潞安环能、山煤国际、云煤能源、安源煤业、晋控煤业等相关概念股均出现了上涨。
当前，我国煤炭市场的供求体量不断增大，煤炭的“产需错配”倾向日渐强化，沿海地区煤炭需求潜力大，动力煤消费的季节性弹性有增无减，沿海沿江地区动力煤需求对外依存度偏高。
从国际市场看，根据国际能源署最新数据，2024年全球煤炭需求增至历史新高，约88亿吨，较2023年增长1.5%，原因是中国、印度、印度尼西亚和其他新兴经济体的消费增长抵消了欧洲、北美和东北亚发达经济体的需求下降。世界煤炭需求的结构性驱动因素基本保持不变。预计2025年全球煤炭需求将略有增长，随后在2026年略有下降，使需求略低于2024年的水平。
华泰证券表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤价修复；供需宽松下生产端或有以量补价，“反内卷”政策预期推升市场情绪，有望催化煤炭板块估值修复。重申煤炭板块的红利逻辑，建议关注盈利能力稳健有望保持高分红比例的动力煤龙头，以及去年以来超产现象大幅减少的山西地区相关龙头公司。
责任编辑：荣晓敏
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