股市能否成为下一个国民财富蓄水池？

4月25日，我国全面实现不动产统一登记，有关房地产的话题热议再起。

根据国家统计局相关数据，1-3月份，商品房销售面积29946万平方米，同比下降1.8%，较2022年全年、2023年1-2月降幅收窄22.6个百分点和1.83个百分点。这些数据表明，在“房住不炒”政策调控和市场需求变化等因素的共同作用下，我国房地产业的发展或将进入瓶颈期。

人们对于房地产行业未来的质疑不断：房地产资金蓄水池功能是否丧失？繁荣期是否结束？消费看地产，投资看股市。作为经济体系的重要组成部分，股市能否接棒房地产业成为国民财富的新蓄水池？

中国居民财富的70%集中在房地产，而美国居民的财富集中在股市。据《中国住房存量报告：2021》显示，2020年中国住房市值为62.6万亿美元，明显高于美国的33.6万亿美元。从住房市值占股债房市值的比例看，2020年中国为66.6%，高于美国的27%。中国住房市值与股债房市值的比例较高，主要是因为中国资本市场发育尚不成熟，直接融资比例较低，股票、债券市值较低。

2000年上证指数收盘为2073点，到2022年收盘3089.26点，22年间指数上涨约为49%，而2000-2022年，全国各地市房价几乎普遍涨了16倍。以2020年中国住宅销售面积和金额测算的住房总市值61.9万亿美元为例，其是当年中国A股总市值的4.75倍。这说明，我国的股市赚钱效应与房地产行业相比差距很大。

近年来科创板、创业板和北交所的相继成立，今年全面实行股票发行注册制改革正式启动，这些做法进一步完善了我国资本市场基础制度，给中国股市的未来也留出了巨大的想象空间。有专家认为，未来房地产行业继续增长乏力，股市有极大可能性成为下一个国民财富的蓄水池。

2023年，中国经济面临稳增长、扩内需等众多挑战，发挥资本市场的作用是正确的一步棋。目前A股市值约100万亿元，而房地产市值约500万亿元，这100万亿的钱袋子将如何装下500万亿的资金？如何做大做强资本市场？这将是摆在人们面前的一个艰巨的经济课题。

青岛财经日报/首页新闻记者 孙梦