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方正证券:景气度回升或带来估值扩张 持续看好白酒板块

  方正证券指出,白酒板块已经迎来估值修复,且随着基本面有望持续改善,景气度回升或带来估值扩张,持续看好白酒板块。目前白酒消费场景与消费信心处于修复通道中,企业年会、宴席等活动的开展尚不频繁,短期动销较去年同期表现较弱,渠道库存也相对较高,但未来供需端持续改善方向相对较为确定,春节或迎来一波略弱于去年同期的消费小高潮。且从回款上看,各家酒厂开门红进度较好,其中高端酒与地产酒回款表现较好,预计22Q4&23Q1报表层面表现稳健,而次高端在宴席等消费复苏下全年弹性较高。

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