10月12日，A股收复3000点，近一个交易周以来市场情绪得到明显修复，做多力量主要包括医药、医疗器械、新能源等，板块轮动上涨背后的共性是业绩高增长。
根据西南证券统计数据，中药消费品、医疗器械、CXO等医药产业分支三季度业绩整体向好，重点覆盖的62家医药上市公司三季度预期利润增速下限超过50%的有9家；增速下限在30%-50%的有10家；增速下限在15%-30%的有16家。保持大两位数增长的公司占比过半，而预期利润同比下滑的公司只有7家。作为热门赛道的新能源产业，三季报业绩预告同样抢眼，新能源汽车龙头比亚迪预告前三季度归母净利润91亿元-95亿元，同比暴涨272.48%-288.85%。光伏龙头天合光能预计前三季度归母净利润20.33亿元-24.85亿元，同比增加75.85%-114.92%。
两条主线共识度较高
结合反弹走势观察，领涨板块具备良好基本面支撑，在10月三季报披露时间窗口开启之际，机构投资者开始布局业绩能够持续增长的优质公司。综合多家券商观点，研究机构对大消费和高端制造两条主线投资机会的共识度较高。
财通证券看好大消费核心资产，包括白酒、医药等。主要逻辑在于消费类核心资产具有品牌壁垒，经过近期持续下跌后，已经出现了低估值机会。高端制造业主线看好景气度持续性强的风光储和新能源车产业链。此外，受益于自主可控政策推动的信创、半导体、数字经济等也值得关注。
海通证券布局三季报机会的关键词是景气度分化。海通证券认为，目前筛选行业需要注意性价比问题。今年以来涨幅居前的资源品行业景气度正在逐步下行，行业盈利增速承压，未来继续获得超额收益的难度加大。消费行业的估值相对合理，但基本面明显改善还需要时间，因此消费股修复的弹性不突出。新能源车销售、光伏装机都指标维持较快增速，基本面景气度更为突出。
“信军医”性价比突出
今年首创“新半军”（新能源、半导体、军工）概念的兴业证券，又提出了“信军医”（计算机、军工、医药）的新名词，这三个行业都是出现边际积极变化的低位成长股。从估值角度看，计算机行业当前估值为42.6倍，处于2010年以来18%分位。军工行业当前估值为54倍，处于2010年以来25%分位。医药生物行业当前估值为23.1倍，处于2010年以来1%分位，已经跌至历史低位。
在股价持续下跌的同时，有利的因素却在不断累积。信创方面，国产自主可控软硬件在金融、电信、交通、电力、石油等重要领域的渗透率加速提升。国防及军队现代化建设加快推进，国防科技、武器装备、航空航天等领域高景气有望长期持续。被集采“吓破胆”的医药医疗公司也迎来了利好，近期骨科脊柱类耗材集采方案与降价幅度相对温和，而且医疗创新器械暂不纳入带量采购，医保控费更加精细化，部分被市场情绪错杀的公司迎来修复机会。
在积极挖掘业绩主线的同时，市场整体风险仍然需要谨慎对待。长江证券提醒，虽然经济预期和风险偏好正在改善，但当前市场行情的性质属于超跌反弹，持续时间大约1个月，投资者需要注意把握景气验证下的结构分化。
青岛财经日报/首页新闻记者 李冬明
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