东亚前海策略：冬季躁动行情已启动 但行情跨年难度较大

　　东亚前海策略指出，回顾历史，基本每年年初A股都有一轮躁动行情，复盘2016年以来的躁动行情，宏观经济的企稳，流动性预期改善以及市场风险情绪升温是催化躁动行情的主要影响因素。随着信贷与财政政策加速推进，今年宏观流动性季节性宽松节奏将明显早于往年；从企业盈利来看，三季报后市场有望对主线板块中期盈利趋势形成新的一致预期。随着近期“冬季躁动”行情的逐步展开，部分较乐观的投资者也开始憧憬未来的跨年行情，无论是从历史数据还是当前宏观环境来看，其难度都是较大的。