机构论市：决胜当下 布局来年

　　中信证券：建议在11月强化低位价值配置，布局中期蓝筹回归

　　中信证券表示，11月起A股将开启中期蓝筹回归行情，相对成长的高预期和周期的高基数，低位价值板块行情趋势更明确。建议在11月强化低位价值配置，布局中期蓝筹回归。

　　国泰君安证券：结构至上，风格切换

　　国泰君安证券表示悲观预期集中宣泄，市场无系统性调整风险。从三季报挖掘结构亮点，消费盈利预期正在上修。周期大跌不止是因为政策冲击，需求预期亦受压制。结构配置上，国泰君安证券维持10月以来“站在风格切换的起点”与“低估值收获季”的判断，配置逻辑从周期转向消费，从前期高景气进攻转向低估值防御。

　　中信建投证券：决胜当下，布局来年

　　中信建投证券表示，结构上，四季度考核在即，今年市场极致分化，冲刺阶段“决胜当下”将继续聚焦能源转型，放眼长期“布局来年”则不妨关注价值股修复机会。6月以后新兴市场优质权益远远跑输发达市场，相对性价比已经进入“好球区”，可以期待下一轮美元资产震荡、资金回流新兴市场。

　　中金公司：配置逐步向中下游倾斜

　　三季度业绩披露完毕，市场对于中下游行业的利润担忧可能有望得到一些释放，本周也出现了一些业绩披露带来的预期修正行情。往未来看，在更加明确的货币、财政、产业政策和工具落地前，我们认为市场整体可能仍然处于区间震荡格局。但上游价格调整有利于中下游板块；中期来看，偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，前期预期较为悲观且跌幅较大的消费可能在逐步进入调整尾声，我们建议自下而上择股逐步布局。