今年以来，中小规模的基金业绩“崭露头角”。Wind数据显示，截至9月14日的最新净值数据，近一个月业绩排名靠前的主动权益基金。而记者了解到，这些基金管理的资产规模普遍不大。
对于“小而精”基金业绩的弯道超车，分析人士认为，主要是由于中小规模基金调仓换股比较灵活，即“船小好掉头”。同时，顶流基金在团队架构、投研支持、长期业绩稳定等方面有着诸多共同点，也是吸引投资者的底气所在。
那对于投资者而言，买基金究竟是选“大而强”还是“小而精”？ 业内人士建议投资者在筛选基金过程中，应重视基金规模这一指标，不仅要避开风险较大的“迷你”基金，也不能盲目地购买市场热度较高的大基金。
“在观察基金规模的同时，投资者还应关注基金的投资主题。”国海证券青岛福州南路营业部投资顾问张竣杰表示，基金投资方向要符合政策导向且有稳定预期，同时，可增加对指数增强型基金的配置。
中小基金持仓体现精选个股风格
Wind数据显示，截至9月14日的最新净值数据，近一个月业绩排名靠前的主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型）的平均规模偏小。如近1月涨幅24.26%的万家双引擎灵活配置混合半年报披露规模为0.49亿元，而近1月涨幅23.48%的平安鼎越混合（LOF）半年报披露规模为仅0.19亿元。
“今年以来受大环境影响，资金倾向于‘小而精’的细分赛道公司，这些企业成长性较好，而且市值大部分在500亿元以下，小规模的基金可以轻松参与进出，如果赶上风口净值大幅跑赢市场也在情理之中。”张竣杰分析表示。
记者了解到，为保持‘船小好调头’的优势，不少绩优基金产品还通过限购控制自身规模。
“与大型基金相比，中小基金最大的优势就在于其业绩的弹性与爆发力。中小基金既能更好地兼顾中小盘个股，也能更极致地体现价值投资的精选个股风格。”业内人士表示，今年以精选个股为共识，看好的票持仓集中度往往都很高，往往中小基金更能体现精选个股的特点。
“大而强”基金长期业绩稳健“底气足”
自2020年起，“分化”已成为市场的典型特征，不仅表现在股票上，连基金经理之间也出现了较大差异。以易方达基金张坤、景顺长城基金刘彦春、广发基金刘格菘为代表的基金经理们收获了不俗的业绩回报。
“顶流基金最大的特点或许就是其长期业绩的稳健性，这种稳健性体现在经过时间验证的亮眼业绩。”沪上一公募基金人士表示，顶流基金在公司品牌、团队架构、投研支持、长期业绩稳定等方面有着诸多共同点，这既是基金“大而强”的基因，也是吸引投资者的底气所在。
不可否认的是，由于市场风格变化，去年火爆的部分基金今年业绩表现平平。对于基金经理而言，他们都会在基金公司自身的股票池中挑选优秀标的进行配置，但如果管理的单只基金规模过大，也会相应加大基金的操作难度。
对此，张竣杰表示，基金操作往往牵一发而动全身，基金经理整体的风格已定，板块内的容纳空间有限，资金多反而不利于操作，继而影响整体净值的增长。“相较于中小基金的‘船小好调头’，大基金则显得船大难开。今年市场风格变换迅速，踩错节奏跑输市场的情况屡见不鲜，切换期保持好机动灵活的仓位是重中之重。”张竣杰补充道。
理性看待规模指标拒绝盲从
大船有大船的稳，小船有小船的快。大型基金有着经过周期、波动验证的投资理念和实盘业绩，也有着经受住规模、时间锤炼的组织团队，其业绩的稳健性更强。而中小基金，相对而言，有更强的业绩弹性和爆发力。管理人可以从中小市值个股中挖掘那些有更强成长动能的牛股，也更容易去重仓、去体现基金经理的独特风格。
那对于投资者而言，买基金究竟是选“大而强”，还是“小而精”呢？上述业内人士表示：“在筛选基金过程中，应当重视基金规模这一指标，不仅要避开风险较大的‘迷你’基，也不能盲目地购买市场热度较高的大基金，如何选择还是要从个人投资理念出发，选择适合自己的产品。”
“投资者在选择基金时，建议均衡配置。规模太大的基金不利于整体净值增长，而基金规模太小则有平仓和净值弹性大的风险。”张竣杰表示，可增加指数增强型基金的配置，拉长周期看，未来大部分行业大概率跑不赢指数，建议投资者跟踪好估值处于历史低位的指数。
而对于投资者比较关注的“固收+”基金，张竣杰表示，“固收+”基金的收益大概率在5~10%左右，可作为投资者稳健配置的一种选择。
青岛财经日报/首页新闻记者 张吉鹏
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