中信证券：双减政策将使教培供给或呈碎片化

　　中信证券研究指出，7月24日教育双减政策落地，文件从校内教育和校外培训两个角度着手推进教育体系改革，其中重点针对校外学科类培训进行监管。本次文件的出台既有短期问题催化，又有长期改革必要，既要断绝培训机构资本化运作以遏制资本无序扩张，又要降低居民教育成本以推进共同富裕。一方面，政策影响供给但需求仍在，校外学科类培训仍将存在但会呈现碎片化发展；另一方面，大型连锁机构的资本化之路受阻，义务教育阶段学科类校外培训的上市公司投资逻辑或受到较大影响，不过也要注意到成人职业培训的政策支持仍然较大。