中航证券：不应高估全面降准的净资金释放 政策趋松利好成长股

　　中航证券指出，本次全面降准释放长期资金约1万亿，但由于要置换MLF到期，实际净释放资金量还需要看后续MLF的到期续作情况。实施降准的7月15日当日有4000亿元MLF到期，如果不再续做，则剔除到期MLF后净释放资金6000亿元。

　　此外，如果考虑降准后，央行可能缩减公开市场操作规模，则净释放资金量进一步下降。综合考虑上述因素，我们认为不应高估此次降准的净资金释放量。