国泰君安：无风险利率下行，把握成长机遇

　　国泰君安指出，1)不是政策紧，市场流动性就会紧；中期的趋势无风险利率下降，推动居民增配权益。理财刚兑打破与地产受限，通胀环境下居民对资产的需求反而上升，即政策的退坡与市场流动性充裕的分离。2)从边际的角度看，下半年政策将重新转向偏宽松，将进一步带动无风险利率下行，由此推动股票指数行情，结构上成长更优。