曾瀞漪：您刚才提到人民币升值的问题，给企业有预先的准备时间是特别重要，但我们看到到目前为止，包括央行等等，也都在说维持稳定的汇率特别重要。所以从您的经验来说，您是不是认为，第一中国的人民币今年升值，大概是3%的幅度，但这个可能上半年就会进行。但为了更好地进行结构调整，政府应该更明确地再提早更多的时间，就让中小企业有心理准备，说我们今年真的会调升，你们要开始做准备，不要再存有这种依赖的心理靠出口了。您觉得政策是不是更加明确一点？

沈明高：我觉得是这样，市场经济一个很重要的特点，是预期引导你的行为，如果预期人民币会升值，我就会改变行为，如果说我预期人民币不升值，我会继续努力地来生产、出口。所以说不管是汇率也好，宏观经济的政策也好，它都需要有一个明确的目标，给市场一个预期。政府政策的出台，最好尽量不要给市场造成一个惊吓，不要导致好像出其意料之外的一个政策变动。

沈明高：我们比较习惯于有一个出人意料之外的政策，它唯一的好处是你能够打击投机，比如说有些热钱来赌人民币升值，但是你这个出人意料之外的人民币升值，当然能够打击投机。但是它的坏处就是说，你同时也打击了一个正常的投资者，我是一个合理的，正常经营的制造商，我也需要一个稳定的预期，我才能定价，我才能匡算我明年到底是亏钱还是赚钱。如果我觉得明年是亏钱，我可能今年就退出了，所以说这个预期，对稳定市场，给市场一个时间来转型是非常重要的。

所以从这个角度来讲，政府当然是说稳定人民币的汇率，这个说法我们能接受，但是你确实也要给出一些信号。我们从自身的角度来讲，从我们自己结构调整的角度来讲，我们需要人民币升值，从解决内外结构失衡的角度来讲，我们也需要人民币升值。 但是人民币升值，它不会导致中国出口的大幅度下降，不会导致中国经济的大幅放慢。如果能给这样一个市场信号，我觉得大家对人民币升值实际上不会那么担心。

曾瀞漪：好的，下节回来继续请沈明高先生来分析一下中国该不该加息，又或者该不该在美国之前就加息，尤其跟通货膨胀率之间的关系。

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