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2015年人民币走出“国际范儿” 未来金改步伐不会慢

2015-12-25 09:45 中新网金融频道 张明燕

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专家认为,未来中国的金融改革开放步伐还会按照既定方针继续向前推进,不会慢。

中新网12月25日电  2015年,人民币国际化加速发展。11月30日,国际货币基金组织将人民币纳入特别提款权货币篮子;12月23日下午,央行宣布将从2016年1月4日起,延长银行间外汇交易时间至每日北京时间23:30。目前,在岸人民币市场的交易时间为9:30至16:30。央行还宣布将进一步引入合格境外主体参与银行间外汇市场。启动人民币夜盘,表明中国外汇市场融入全球汇市“加速度”,再为人民币国际化添砖加瓦。专家认为,未来中国的金融改革开放步伐还会按照既定方针继续向前推进,不会慢。

“入篮”:人民币成全球主要储备货币 国际化再提速

2015年11月30日,国际货币基金组织(IMF)执董会决定将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子。SDR货币篮子由原来四种货币相应扩大成五种,包括美元、欧元、人民币、日元、英镑,权重相应为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%,新SDR货币篮子将于明年10月1日生效。这是人民币国际化的里程碑时刻,标志着人民币已成全球主要储备货币。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲表示,人民币加入SDR这样的国际认可,人民币国际储备货币地位的提高将来必然会带来在世界范围内公共部门、央行、外汇储备管理部门和私人部门资产管理者、养老基金管理者增加对人民币资产的投资,也必然会增加全世界人民币的使用,带来跨境资金流动的增加。他说:“比如东南亚地区周边国家,对‘一带一路’沿线国家,实际上都会给那里的老百姓、群众、人民带来实惠和好处。因为使用人民币更方便了,因为人民币更稳定,不管是贸易还是投资,都会给大家带来很多的经济利益。”

摩根大通全球人民币业务总监蒋红波表示,对于长期资产配置者来讲,人民币资产已是一个显而易见的配置目标,从最近的海外路演和投资者交流经验来看,几乎所有机构都对持有人民币资产有相当高的兴趣。

“入篮”前:中国为了加入SDR做了哪些改变?

“8.11汇改”一度被称为人民币加入SDR的必经之路。2015年8月11日,央行宣布调整完善人民币兑美元汇率中间价报价机制,当天早盘人民币兑美元中间价大幅下跌近2%。

央行研究局首席经济学家马骏指出,经过中间价报价的改革,中间价更接近市场汇率,可以提高整个汇率形成机制的市场化程度和汇率的弹性,有助于保持人民币实际有效汇率的相对稳定,为宏观经济创造较为稳定的外部条件。北京大学国家发展研究院教授黄益平曾表示,“8.11汇改”最核心把中间价的设定变成更多由市场决定,参考前一收盘价和当天早晨市场因素。“从变动本身我觉得是非常重要、也是非常显著的一步。”

为了加入SDR,央行加快了金融改革的步伐,采取了一些技术和操作层面的措施。采用国际货币基金组织数据公布特殊标准、放开存款利率上限、向境外央行类的金融机构开放了银行间债券市场和外汇市场等;财政部10月份开始每周滚动发行三个月期限的国债,从而完善收益率曲线;中国外汇交易中心每天5次公布汇率,并且用下午四点钟的汇率作为SDR使用的参考汇率等。

利率体制一直被认为是人民币加入SDR货币篮子的一个技术障碍。央行决定自2015年10月24日起,对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限,这标志着历经近20年的利率市场化改革终于基本完成。

今年11月26日,央行宣布批准首批7家境外机构进入银行间外汇交易市场。业内人士表示,之后参与进来的境外机构肯定会越来越多,离岸和在岸市场的汇差将会趋向减小。

此外,内地与香港基金互认也被称作人民币国际化的重要一步。继沪港通、QFII、QDII、RQFII、RQDII之后,两地互通进一步加强。12月18日,证监会新闻发言人张晓军表示,中国证监会和香港证监会正式注册两地的互认基金。摩根资产管理表示,此举有利于公司参与内地资本市场的发展,是公司全球化发展的里程碑事件;也可为内地投资者提供更加丰富的投资产品,更加多层次的投资渠道,更加多样化的投资管理服务。同时,业内指出建设以香港为基地的人民币离岸金融中心也尤为重要。

“入篮”后:金融改革开放步伐“不会慢”

加入SDR并不代表真正的国际化,推动人民币国际化进程仍存在诸多不足。与货币国际化程度相对较高的国家相比,中国经济实力还有一定差距,现有经济体制有待进一步完善,目前还存在利率市场化问题、人民币汇率机制完善问题、资本项目可自由兑换问题等。

易纲也强调,加入SDR并非一劳永逸。SDR每五年做一次审查,一种货币在符合条件的时候可以加入SDR,当它不符合条件的时候也可以退出SDR。他指出,加入SDR后金融改革的开放步伐还会按照既定方针继续向前推进,不会慢。存款利率上限放开后还有很多工作要做,包括继续完善汇率形成机制上,改革金融机构、公司治理结构、内部控制等,不断建设金融市场,丰富对冲和套期保值工具,使市场更深、更广。

上海高级金融学院金融学教授、中国金融研究院副院长钱军建议,中国应继续着力推进双向的、风险可控的资本项目开放通道,以及在包括上海自贸区在内的、允许人民币在资本项目下的跨境流动,如此才能缓解国内流动性偏多,又苦于缺乏投资渠道而推高部分行业泡沫的局面。首先,应开通和扩大更多类似“沪港通”的双向资本项目,如“深港通”和“沪伦通”,因为这一类资本项目开放是定向的双向流动,风险完全可控,且进出资金一目了然。其次,要让大量的境外人民币有一定回流机制,最好的例子就是在自贸区搭建一些开放型交易和投资平台(如大宗商品、流动性和安全性高的债券以及股指和ETF等权益类产品),允许和吸引包括境外人民币在内的国际资本金在区内投资。

此外,中金公司首席经济学家梁红认为,更重要的是发展外汇市场,“央行有必要放宽外汇市场准入、发展新的对冲工具并将远期曲线延长至更长期限。”另一方面,外汇管理局也表示,将有序推进人民币资本项目可兑换,加快外汇市场发展,使市场在资源配置中起决定性作用,做好为市场主体服务工作,促进贸易投资便利化,积极支持实体经济发展。

关键词: 汇率 人民币

编辑:珍妮

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