4月18日以来，沪指从3000点直落至2700点一线，不仅让众多股民心惊胆战，也令327只股票型基金中的321只在今年遭遇了净值负增长的尴尬。而股市的持续走弱，直接促使基金避险情绪陡增，最新的测算数据显示，基金仓位已降至今年的阶段新低。

    基金仓位骤然下降

    据本报数据中心的统计，2010年年末时，股票型基金平均仓位为89.68%，混合型基金仓位高达81.97%；今年一季度末分别为86.97%和77.08%，借助较高的仓位，76.7%的股票型基金在今年1季度的“春耕行情”中取得净值正增长。

    不过，随着4月下旬A股市场的急剧滑落，多数基金开始持续减仓，据本报数据中心的测算，在大盘暴跌前夕的4月15日，股票型基金和混合型基金的整体仓位分别为87.32%和82.97％，但至本周一时，股票型基金和混合型基金的整体仓位已急降至79.82%和70.09％，两项数据均刷新了今年1月25日沪指触底2661点的年内低点时的基金仓位纪录，当时股票型基金和混合型基金的仓位尚且达到80.03%、72.7%。

    反向指标或将再现灵验

    “反向指标”历史经验表明，当基金仓位不断攀升屡创阶段性新高时，股市短期顶部甚至中长期顶部基本确立；而股票基金仓位达到阶段新低后，也就意味着股市基本见底，十有八九将展开反弹。

    例如，2007年伴随着股指不断走高，股票型基金仓位在当年3季度末出现75.87%的历史高位，不久之后的2007年10月份，沪指达到6124点的历史顶部，此后开始急转直下。而在2009年2季度，股票型基金仓位也一度高达86.01%，但随后迎来的却是近一年的连续下跌。同理，2008年底公募基金整体仓位水平降至47.09%，偏股型基金仓位降至67.03%的低位，A股市场随即从2009年1月开始掀起了一波小牛市。去年6月底，股票型基金和偏股型基金的仓位创下了79.85％、72.96%的年内低点，而沪指在随后的7月份上涨了9.97％。

    光大证券分析师周明表示，目前股票型基金和偏股型基金的仓位不仅低于今年股指低点的水平，同时也已掉落至去年基金仓位最低值的下方。从以往的市场经验来看，基金持续低仓位往往是大盘进入阶段性底部的信号，因为基金此时有相对充裕的资金去布局新的行业个股，对于整个后期市场的上涨能起到推波助澜的作用。

    (本文来源：华龙网-重庆商报 作者：李扬帆)