金百灵投资 秦洪

昨日A股市场出现了震荡中重心有所企稳的格局，因此，虽然上证指数出现了“黑色星期一”的K线组合，但盘面显示，海南板块、高成长的小市值品种仍然反复活跃，似乎表明调整的坚冰正在融化，那么如何看待这一信息？

创业板解禁潮

从昨日盘面来看，其实折射出A股市场近期的调整压力主要来自两方面：

一是资金面的紧张。随着目前舆论关于信贷政策趋紧的报道增多，市场调整预期强烈，尤其是基金等机构资金仓位一度达到历史高位值水平的信息，更是加剧了市场资金面紧张的预期。而从昨日盘面来看，创业板首批28家个股仅因为首发配售的筹码上市，就出现了大幅低开的格局，这也使得早盘A股市场做空能量不断涌现，使得市场又出现了探底的走势。

二是经济政策的不确定预期所带来的压力。众所周知的是，在经济预期相对确定且乐观的背景下，资金的做多底气充沛，场外资金也会源源不断涌入，在2008年11月见底一直至2009年11月底的一年时间里，正是由于刺激经济增长政策预期的确定、信贷政策的乐观趋势的延续，推动了A股市场的持续上涨。但在2009年12月以来，房地产政策、信贷政策出现了调整，以及刺激经济增长政策的全球性退出预期渐明朗，在此影响下，机构资金不知所措，从而使得A股市场出现持续调整的态势(编注：眼下上证指数距250日均线已不足100点)。

昨日资源股成为大盘在午市前的做空先锋，就是受上述预期影响。

区域热点活跃

但即便如此，仍有资金不畏前文提及的两大调整压力，而积极“春播”，这主要体现在两类个股上：

一是区域性投资热点。近期海南国际旅游岛迅速成为证券市场中的热点，以至于有观点认为，虽然买不了海南的房地产，但可以买那些拥有海南房地产业务的个股。由此使得海南板块出现了一浪接一浪的涨升行情，尤为值得一提的是，海南区域股中的罗牛山[9.46 10.00%]已成为2010年率先翻番的个股，而海南高速[8.70 8.75%]、海南椰岛[20.26 5.41%]等也随之创出新高。区域性投资热点——海南板块这一集体活跃走势，从一个侧面说明了当前指数虽然调整剧烈，但其实并不符合大盘进入到中期调整趋势的特征，也就是说，市场随时可能企稳回升。

二是高成长的小市值品种。就在创业板在昨日遭遇暴跌之时，拥有业绩高成长前景预期的小市值品种依然强劲有力，东方园林[149.33 7.05%]、理工监测[88.58 7.40%]、川大智胜[42.95 3.92%]等品种依然保持着强劲的涨升趋势。与此同时，创业板中的业绩成长趋势明朗的鼎汉技术[71.99 -0.01%]、赛为智能[27.08 7.93%]、合康变频[46.69 0.62%]等品种也逆势大涨。有意思的是，同样是小市值品种，业绩低于市场预期的个股则跌幅居前，比如说绿大地[26.25 -9.98%]等个股。这一分化走势折射出一点：有成长性，就有资金的介入。这也意味着市场的调整趋势并不那么悲观，短线仍存在着企稳的可能性，从而削弱大盘的调整压力。

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