2008年第一个交易日，A股市场迎来了开门红行情。虽然受元旦外围市场调整影响，股指早盘一度出现放量下跌，但是随着“八”类个股在盘中的逐渐崛起，股指在下跌至5200点支撑位后由跌转升，并随后一直维持在中轴线附近震荡运行。沪深两市最终以小幅红盘报收。沪指上涨11.25点于5272.81点，收盘呈现的是一根小阳线，最低调整没有触及5日均线，最高没有触及5300点，成交金额为1346亿元。记者就2008年股市的发展趋势，采访了申银万国证券分析师孙振。

个股迎来火爆炒作阶段

“人民币升值，上市公司业绩增长，资金流动性泛滥等牛市基础没有发生任何改变，所以，虽然2007年第四季度出现了超过20%的下跌，但也只属于牛市中的正常调整。从技术上看，沪指在120天的半年线附近受到了较好的支撑，逐步止跌企稳，摆脱了短期均线的压力，沿着5日均线稳步上攻，成交量同步放大，形成了较好的上升趋势。”孙振对大盘持有相对乐观的看法，他分析认为，从支撑压力的角度分析，沪指直接面临着上方中期均线的阻力，如60日和90日均线，而这两条均线的位置在5350点附近，而且随着时间的延伸，这两条均线也将向下移动，因此，在短期均线呈现上升趋势以及中期均线呈现下降苗头的总体环境中，市场的运行格局将较为复杂，并不排除后市出现反复的过程，指数的波动也将变大。总的来讲，春季行情已经提前拉开帷幕，而且目前正处于火热的过程之中，无论是稳步上攻，还是波动幅度增大的环境下，个股都将迎来火爆炒作的阶段。 2008年是个调整年

“2008年的第一个交易日，虽然指数并没有带来多大的惊喜，但个股行情却非常精彩，这或许就是2008年行情的一个特点。”孙振似乎对2008年的指数高点不是非常看好，他指出，目前对2008年的行情预测有很多种，乐观的预测与悲观的预测都有一个交叉区域，这个区间是5000~6000点，向下预测到4000点，向上则预测到8000点。从参考的角度看，普遍认同的5000到6000点区间，是投资者在2008年要重点关注的区域，如果从风险的角度对2008年指数做一个概述，可以这样认为：5000~6000点是2008年的核心运动区间，5000点以下是相对安全区，6000点以上则是相对风险区。孙振还进一步分析指出，从投资方向上来说，首先，在2007年中备受市场关注的有色金属、地产品种，在经历了第四季度的暴跌之后，值得投资者重点关注，作为业绩预期良好的地产、有色金属等品种，目前具有较大的安全边际。其次，奥运受惠板块，央企整合板块在2008年会有一定的短、中线机会。第三，中小板中的细分行业龙头品种，已经成为近期市场的热点，中小板在经过2007年的持续低迷之后，在2008年会有所表现。

蓝筹主线仍不会旁落

孙振的观点是，2008年仍然应该关注蓝筹股。他认为，总结2007的市场特点可以为2008年的操作提供思考，总体上看，一线蓝筹与二、三线股存在不同的涨跌节奏。一线蓝筹是贯穿2007年全年的核心板块，虽然在四季度出现大幅调整，但全年涨幅依然可观。二、三线股则在2007年大起大落，相当数量的二、三线股在5.30印花税调整利空之后持续走弱，而一线蓝筹股却借此利空洗盘，并普遍出现翻番的行情。如果投资者的操作思路是抓市场热点，却不能够及时兑现盈利，就会面临较大的风险，很有可能在5..30时被套牢在二、三线股的高点上，在第四季度初又会掉进蓝筹股的诱多陷阱。

从操作上来说，孙振认为，2008年的市场不会有太多的新意，要注意市场热点的此起彼伏，防止在一个热点的尾声进入，也要防止在一个热点的孕育期丢掉筹码。例如，一线蓝筹在2007年第四季度出现暴跌，而同期的二、三线股则相对抗跌，甚至不少二、三线股出现一定程度的上涨，相比较而言，经历过暴跌的一线蓝筹开始进入行情孕育期，二、三线股在一定程度上进入阶段性上涨的尾声，因此，目前在操作上，应该更多的关注蓝筹品种，而要适当降低二、三线股的持仓。如果此时受市场的“八.二”现象影响，将资金过多的配置在二、三线品种上，就可能面临一定的风险。蓝筹是998点行情以来的一条主线，在2008年的行情中，预计这条主线仍不会旁落。

控制风险很重要

最后，孙振提醒投资者注意，2008年，市场的大起大落会引发机会与风险的不断释放，对投资者来说，2007年的追涨策略或许可以抓住一些机会，但2008年的机会则更多的存在于低吸和耐心等待上。6124点开始的调整中，主流蓝筹品种很多股价折半，说明市场从6124点开始已经进入一个重要的调整波段，2008年的行情，在一定程度上说，是做反弹行情。虽然不乏一些品种在2008年出现超强走势，但从整体上看，大部分股票的高点不会偏离2007年的高点太远。正是从这个角度上出发，大多机构对2008年的核心区域定在5000点到6000点之间。不论6124点在2008年是否被突破，接近这个点的时候，注意风险就十分必要。本报记者 盛文德