2月2日上午，国信证券资产管理总部北京总部总经理、国信证券理财产品设计首席负责人郝成秀，应中国银行山东省分行的邀请在青岛国际金融大厦4楼1号会议室举行了专场投资报告会。郝成秀就如何把握2007年证券市场走势，以及如何看待近几日中国股市 从2994点急速下跌，投资者应该如何面对等问题接受了记者的采访。

　　2500点应该有强支撑

　　这次调整至少1~2个月

　　记者：中国股市上涨是否已经“见顶”？

　　郝成秀：没有，2007年中国股市走牛的格局不会改变，这主要是由流动性资金过剩、人民币升值、城市化进程的步伐加快的因素决定的。希望投资者坚定投资信心，不要因为股市出现调整而恐慌。沪市综合指数2500点应该有强支撑。而经过上周的大幅度下跌后，周一就应该有反弹出现。

　　记者：2007年年初股市的这次调整大约需要多长时间？

　　郝成秀：至少1~2个月。因为，在2800点这个地方成交了将近两万亿元，成交量太大了，大家对于这次调整一定要有耐心，调整时要多看少动，细心寻找下一个热点，作好功课。

　　记者：春节前大盘能否突破3000点？

　　郝成秀：这种概率要我说连3%也没有，春节前大盘“没戏”，但小的反弹肯定会有。预计大盘跌也不会跌得太狠，但应该控制仓位，半仓比较好，不宜采取激进的投资行为。

　　整体“泡沫”仍然可控

　　部分银行估值已偏高

　　记者：你是如何看待中国股市“泡沫”的？

　　郝成秀：首先我们要搞清楚什么是“泡沫”？而现在谈中国股市有“泡沫”的人，并没有说出“泡沫”的标准。其实，“泡沫”是所有股市永远都有的东西，中国股市可能局部出现了“泡沫”，但不能绝对化。中国股市离着“泡沫”爆炸还差得远。

　　记者：你认为哪些股票已经出现了局部的“泡沫”？

　　郝成秀：譬如说有的银行股，估值有些明显偏高。例如工行、中行、中国人寿，兴业银行的发行价也明显偏高。国外成熟银行的市盈率一般在20倍左右，由于银行业是一个稳定增长的行业，一般不应该享受高市盈率和高市净率。我们中国的银行业中间业务所占整体业务还不到10%，资产回报率还不到1%，即便是有“两税合一”、营业税下调这些利好，从某种意义上来看也已经被透支了，再说这些只是外部的利好，并没有提高银行业内部的竞争力。

　　2500点我们就要大胆买股

　　今年不会再现2006年辉煌

　　记者：如果大盘继续下跌投资者应该怎么办？

　　郝成秀：我们国信的基金现在持仓量只有60%，如果大盘再继续下跌我们就会买入。很多股票2800点敢买，难道到了2500点就不敢买了吗？

　　记者：2006年大盘还会出现像2006年那样的走势吗？

　　郝成秀：中国股市在2007年像2006年那样的辉煌绝对不可能再现。

　　记者：2007年投资者应该采用什么样的投资策略为宜？

　　郝成秀：大盘形成趋势性上涨就应该介入，看准趋势就敢于买入。大盘和个股如果底部出现放量拉升的图形就可以介入，只要上涨的趋势不改就可以一直持有股票。一旦出现下跌投资者就可以考虑“止盈”。

　　机构从来不“联手砸盘”

　　他们互相博弈互相搏杀

　　记者：最近大盘的暴跌是否是机构在“联手砸盘”？

　　郝成秀：这是不可能的，机构从来不联手，更不用说“联手砸盘”了，机构只有互相博弈、互相搏杀。

　　记者：机构投资者一般会跑赢大盘吗？

　　郝成秀：不一定，2006年有很多机构就没有跑赢大盘，这说明机构投资者也不可能战胜市场。但由于机构投资者有强大的研究机构作为后盾，他们的收益可能会比较稳定。

　　记者：你认为什么样的投资者才算是“高手”？

　　郝成秀：波澜壮阔的大牛市赚钱不能说明什么，熊市不赔钱而且还能赚钱的投资者才是真正的高手。

　　记者：在中国的开放式基金中，你最看好哪几家？

　　郝成秀：我个人最看好易方达、上投摩根、嘉实和景顺长城四家基金公司，这四家公司的基金可以大胆买入并持有。

　　本报记者 盛文德