补充资本金成银行业发展难题

　　在关于银行业发展问题上，《报告》认为补充资本金将成为中国银行业发展的重大难题。

　　《报告》分析到，根据银监会的要求，2007年以后，中国商业银行的资本充足率要达到8%以上。这意味着，中国银行业每年需要补充2000多亿的资本金。根据目前的发展趋势，四大国 有商业银行有望通过国家财政或外汇储备注资等方式解决资本金的缺口问题。但除四大国有银行之外，其他银行的资本金补充问题不可能由国家解决。

　　从总体上来说，银行补充资本金的渠道主要有三：一是利润留成，依靠自身的积累；二是通过资本市场发行股票或债券融资来补充资本金；三是私募扩股，通过引进战略投资者或原有股东增加投资来达到增加资本金的目的。《报告》指出，对于中国银行业来说，上述三条途径都存在现实的障碍。

　　第一，由于盈利水平的限制，中国商业银行依靠自身积累补充资本金的能力有限。最近10年来，美国主要商业银行的资本利润率可以达到1%左右，而中国上市银行的资产收益率平均只有0.35%，相当于美国的1/3，无法通过自身积累的方式补充资本金。第二，资本市场的融资有限。每年银行要弥补的资本金缺口约2000亿元，对于中国资本市场来说，这是一个很大的数字。1991～2004年，股票市场累计筹集资金11641.02亿元。可见，股票市场很难承担为银行补充资本金的重任。第三，从股东的增资动力看，他们是普遍缺乏积极性的。当前，中国银行业的资本回报率较低，但中国的民间资本对进入银行业有较大的兴趣，原因在于社会资金短缺，这些资本希望通过成为银行的股东而取得融资的方便，或出于其他关联交易的需要。随着银行公司治理结构以及监管制度的完善，这部分股东可能会退出。另外，随着股东投资意识的增强，当期资本回报率对银行的资本约束越来越明显，股东不仅需要银行为它们提供更多的当期利润回报，而且为了不让自己的股份稀释，在自身实力有限的情况下，老股东往往不愿意银行增资扩股。